行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

基础化工行业周报：有机硅、MDI价格上行，光刻材料龙头上市

基础化工 2025-11-25 上海证券徐红金

行业整体表现：基础化工板块表现疲软，指数周跌7.47%，跑输沪深300指数3.70个百分点，位列所有板块第29位。子行业涨跌幅靠前的是橡胶助剂（+3.34%）、钾肥（-3.30%）、炭黑（-3.97%）、膜材料（-4.30%）、合成树脂（-5.60%）。
化工品价格走势：
- 周涨幅前五：盐酸（江苏）（+33.33%）、国际硫磺（+13.41%）、碳酸锂（电池级）（+7.59%）、碳酸锂（工业级）（+7.47%）、甲基环硅氧烷（DMC）（+5.60%）。
- 周跌幅前五：液氯（-98.00%）、盐酸（山东）（-41.67%）、浓硝酸（金禾实业）（-9.09%）、浓硝酸（杭州龙山）（-6.67%）、醋酐（-4.88%）。
行业重要动态：
- 有机硅：价格延续上涨，DMC华东市场价周涨5.60%，本月涨20.00%。供应端主流单体厂提价，需求端下游持谨慎态度，延续刚需采购。
- MDI：价格上行，华东市场价周涨1.55%，本月涨7.07%。巴斯夫南亚地区提价200美元/吨，国内装置密集检修（万华宁波基地等），供应收缩预期强化，开工率下降，桶货资源紧张。
- 光刻材料：厦门恒坤新材料科技股份有限公司在上交所科创板上市，公司业务转型至光刻材料和前驱体材料领域，已实现SOC、BARCC、ArF光刻胶等产品的量产供货。
投资建议：
- 关注主线：制冷剂（金石资源、巨化股份等）、化纤（华峰化学、新凤鸣等）、优质标的（万华化学、华鲁恒升等）、轮胎（赛轮轮胎、森麒麟等）、农化（亚钾国际、盐湖股份等）、优质成长标的（蓝晓科技、圣泉集团等）。
- 行业评级：维持“增持”。
风险提示：原油价格波动、需求不达预期、宏观经济下行。