核心观点
橡胶期货本周震荡偏弱，供需基本面主导行情；甲醇期货震荡企稳，供需预期改善，期价有望迎来估值修复；原油期货震荡偏弱，供应过剩博弈季节性需求回暖，油价短期承压。
产业动态
橡胶
- 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计45.26万吨，环比增加0.31万吨，增幅0.70%。
- 半钢胎样本企业产能利用率69.36%，环比-3.63个百分点，同比-10.40个百分点。
- 全钢胎样本企业产能利用率62.04%，环比-2.25个百分点，同比+1.56个百分点。
- 轮胎样本企业产能利用率走低，检修主因订单不足、出口放缓。
- 2025年10月汽车产销分别完成335.9万辆和332.2万辆，环比分别增长2.5%和3%，同比分别增长12.1%和8.8%。
- 2025年10月重卡市场销量约9.3万辆，同比大涨约40%。
甲醇
- 国内甲醇平均开工率83.77%，周环比略微减少0.17%，月环比小幅增加1.06%。
- 国内甲醇周度产量均值达201.42万吨，周环比小幅增加3.81万吨。
- 国内甲醛开工率31.28%，周环比略微增加0.05%。
- 国内甲醇制烯烃装置平均开工负荷82.67%，周环比略微增加0.85个百分点。
- 华东和华南地区港口甲醇库存量124.39万吨，周环比小幅减少3.51万吨。
原油
- 美国石油活跃钻井平台数量为417座，周环比小幅增加3座。
- 美国原油日均产量1383.4万桶，周环比小幅减少2.8万桶/日。
- 美国商业原油库存达4.242亿桶，周环比大幅减少342.6万桶。
- 美国炼厂开工率90%，周环比略微回升0.6个百分点。
- WTI原油非商业净多持仓量平均维持在74309张，周环比大幅减少28991张。
- Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在177827张，周环比大幅增加13249张。
研究结论
- 橡胶期货短期由供需基本面主导，关注检修企业复产情况。
- 甲醇期货供需预期改善，期价有望迎来估值修复行情。
- 原油期货短期供应过剩博弈季节性需求回暖，油价表现承压。
