全球资管深研系列（三）：如何延拓投研能力圈？

BNY Mellon构建投研能力圈的核心战略是通过精准并购实现能力整合与跃迁。其并非依靠内部自主培养，而是通过系统性收购各细分领域的成熟“精品店”，如Insight Investment（固收专长）和Newton（主动管理能力），快速搭建起多元化、全球化的投研大平台。

在业务架构上，BNY Mellon采取独立赋能、协同互补的管理哲学，形成多元化产品矩阵。旗下各资管子公司保持高度经营与投研自主性，专注于自身核心策略，而母公司则通过统一的智库中台、科技平台与全球分销网络提供支持，确保从被动到主动、从传统到另类的全谱系投资中发挥专业深度与战略合力。

关键数据包括：

• 2020-2024年手续费及佣金占比均70%以上
• BNY Mellon Global Emerging Markets Fund（DGEAX）资产规模$328.67M（截至2025/09/19）
• Future Legacy目标风险系列策略由Newton Investment Management管理
• SMA独立管理账户计划由BNY Mellon Securities Corporation管理

BNY Mellon的模式为中国资管机构提供了关键启示：能力圈的延展可通过并购实现跨越式发展，但成功关键在于尊重独立与整合赋能的平衡。收购后需保留子公司的团队激励机制与文化特色，母公司则需聚焦顶层战略、资源分配与中台能力建设，构建以专业能力为导向的可持续竞争优势。

风险提示：历史复盘对未来指引有限，海内外政策环境存在区别。