朗坤科技机构调研纪要

公司概况与业务

深圳市朗坤环境集团股份有限公司成立于2001年，是一家国家级高新技术企业和中国有机固废生物科技资源化领跑企业。公司主要通过BOT、BOO等特许经营方式投资、建设和运营有机固废项目、生活垃圾焚烧发电项目，为政府客户提供有机固废和生活垃圾无害化处理和资源化利用的整体解决方案。公司采用微生物技术等先进技术，将餐饮垃圾、厨余垃圾等有机固废转化为沼气、电能、生物柴油等清洁能源和生物基新材料。

技术与创新

朗坤环境拥有完善的科技创新体系和领先的技术创新能力，已取得163项专利，并建设了广东省有机废弃物无害化处理和资源化利用工程技术研究中心。公司参与起草了国家标准《餐厨废油资源回收和深加工技术要求》。核心技术优势包括：

1. 生物酶法技术：相比化学法，生物酶法转化废弃油脂为生物柴油的得率更高，且生产过程更环保。
2. 厌氧微生物技术：拥有种类庞大的产甲烷菌株，显著提升垃圾降解效率和产气量。
3. AI智慧收运软件：行业内首次将AI视觉技术应用于餐厨废弃物收集，提高应收尽收率和运营效率。

业绩与增长

2025年前三季度，公司实现营业收入13.86亿元，同比增长0.17%；归属于上市公司股东的净利润2.49亿元，同比增长28.89%。单第三季度，营业收入5.32亿元，同比增长8.31%；净利润1.02亿元，同比增长39.55%。业绩增长主要得益于毛利率提升，包括降本增效措施和UCO价格上涨。

业务策略与市场

1. 生物能源产品销售策略：在SAF与UCO价格上涨背景下，公司动态调整生物柴油与UCO的销售比例，收缩外采原料加工生物柴油，增加UCO直接销售，带来较好的利润回馈。
2. 特许经营项目续约：公司特许经营项目合同期限在15-40年不等，最新中标项目为40年。续约迫切程度不高，但公司仍将努力争取续约。
3. 合成生物智造业务进展：公司积极布局合成生物智造产业，率先实现母乳低聚糖中LNT和LNnT的产业化。珠海生产基地已完成国内数家乳制品企业的验厂工作。

母乳低聚糖业务

1. 核心竞争优势：公司具备领先的国内审批进展、高纯度产品品质、成熟的生产工艺和明确的产能规划。核心技术优势在于菌株构建、发酵过程优化及提纯工艺。
2. 审批情况：2023年10月，国家卫健委批准2'-FL和LNnT两种母乳低聚糖为营养强化剂新品种，可应用于调制乳粉和婴幼儿配方食品。公司正申报扩大应用范围至更多领域。

研究结论

朗坤环境在有机固废处理和生物能源领域具备核心技术优势，业绩稳步增长。公司积极布局合成生物智造产业，母乳低聚糖业务有望成为未来重要发展方向。特许经营项目稳定，市场前景良好。