银泰证券鑫新闻

核心观点与关键数据

1. 资本市场政策与稳定性

   • 上交所国际投资者大会强调深化投融资改革，提升制度包容性，强化稳市机制，防止市场大幅波动。近期管理层通过设立“证券、基金、保险公司互换便利”等工具，引导长期资金入市，短期内可能加强资本市场管理，以促进健康平稳发展。

2. 境外投资者持仓情况

   • 境外投资者持有A股市值从2020年底的3万亿元增长至超3.5万亿元，三季度外国机构投资者增持中国股票，全球前40大投资机构中国股票持仓升至2023年一季度以来的最高水平（1.1%）。但境外投资者持仓占境内市场比重不足4%，市场深度和开放程度仍有提升空间。

3. 央行流动性操作

   • 央行开展1900亿元7天期逆回购，利率1.4%，当日净投放972亿元，缓解此前银行间市场流动性边际收紧压力。

4. 权益市场表现

   • 上证指数涨0.73%至4029.5点，深证成指涨1.78%至13476.52点，两市成交额20419.62亿元，创业板指涨2.25%，科创50涨1.44%。国际市场方面，中、日、俄、韩指数领涨，万得全A指数涨1.33%领涨全球，欧美指数表现不佳（标普500、道琼斯工业平均、德国DAX跌幅均超1%）。
   • 行业方面，电力设备、有色金属、综合、基础化工领涨，公用事业、通信、石油石化、银行收跌。

5. 利率汇率动态

   • 中证10年期国债收益率涨0.46BP至1.8142%，DR007隔夜、7天利率分别为1.3887%、1.5005%。美元指数跌0.3%至99.176，离岸人民币汇率升值151基点至7.0974。

研究结论

• 资本市场政策聚焦长期稳定与开放，短期加强管理以引导预期。境外投资者持续增持A股，但规模占比有限，市场深度待提升。流动性方面，央行操作稳定市场，利率汇率保持温和波动。行业层面，成长板块（电力设备、有色金属）表现突出，传统板块（公用事业、银行）承压。