核心观点与关键数据
- 期货价格：玉米期货主力合约C2601上周收报2149元/吨，涨0.33%，成交量369,190手，持仓量457,973手，市场情绪由弱转强。
- 现货价格：全国玉米周度均价2207元/吨，环比下跌1元/吨；东北玉米价格稳定，华北玉米价格先扬后抑，销区玉米价格差异化波动，港口玉米价格先涨后稳。
- 基差：大连地区玉米-主力合约基差为11元/吨，较前周上涨11元/吨，季节性位于历史平均水平。
- 乌克兰农业部数据：截至10月30日，乌克兰已收获877.1万公顷谷物，收获产量4020.1万吨，平均单产4.48吨/公顷；2025/26年度乌克兰谷物出口量为917万吨，比去年同期的1414万吨减少35.1%。
- 欧盟数据：2025/26年度欧盟27国谷物出口量同比减少4%，进口量同比减少32%。
- 阿根廷数据：截至10月29日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积的35%。
- 中储粮采购：11月3日，中储粮网成都分公司和河南分公司玉米竞价采购均全部成交；11月4日储运公司玉米竞价采购全部流拍。
- 饲料企业库存：截至11月6日，全国饲料企业平均库存24.88天，较前周增加0.78天，环比上涨3.24%，同比下跌12.89%。
- 深加工企业库存：上周全国96家主要玉米深加工厂家玉米库存总量279.5万吨，环比下降1.18%，同比下降16.47%。
- 深加工企业消耗：上周主要玉米深加工企业共消耗玉米138.18万吨，环比增加2.86万吨。
- 深加工企业开机率：上周玉米淀粉行业开工率为62.77%，环比增加3.9%。
- 深加工企业利润：吉林、山东玉米淀粉对冲副产品利润环比升高。
- 玉米淀粉价格：上周全国玉米淀粉均价2671元/吨，环比降低7元/吨。
- 生猪价格：上周全国生猪出栏均价为12.12元/公斤，环比下跌0.33%，同比下跌29.29%。
研究结论
市场正处于新粮上量与政策托底的博弈之中，短期以震荡市对待。新季玉米持续上量导致价格季节性回落，但下游深加工及饲料企业库存逐步增加，存在刚性补库需求；中储粮直属库及储备库积极入市，贸易商建库积极性提升，共同支撑市场。操作策略建议以震荡市对待，观望为主。
