核心观点与关键数据
白糖
- 行情复盘：昨日SR601合约收盘价5475元/吨，日涨幅0.33%；SR605合约收盘价5405元/吨，日涨幅0.15%。
- 重要资讯：
- 广西白糖现货成交价5461元/吨，上涨10元/吨；新糖报价5480~5680元/吨，下调10元/吨。
- 印度2025/26榨季食糖出口限额150万吨，低于市场预期。
- 云南2024/25榨季截止10月末，销糖率95.57%，工业库存10.72万吨。
- 内蒙古2025/26榨季截至10月底，12家糖厂全部开机，产糖21万吨，同比增加3.1万吨。
- 印度2025/26榨季食糖产量预估为3435万吨（未计入乙醇），净产量3095万吨。
- 巴西港口等待装运食糖船只数量81艘，数量环比增加2.22%。
- 郑商所白糖仓单7663张，日环比-281张。
- 市场逻辑：
- 外盘ICE原糖主力合约窄幅整理，主产国增产预期令盘面承压，关注14美分/磅支撑位。
- 内盘CAOC上调2025/26年度中国产糖量至1170万吨，供需缺口收窄，但新糖上市加速。
- 关注南方台风影响，郑糖或以区间运行为主，中长线仍偏空。
- 交易策略：SR601合约关注5400-5500区间，5600以上卖看涨期权，上游企业择机卖保。
红枣
- 行情复盘：CJ601合约收盘价9585元/吨，日跌幅0.05%；CJ605合约收盘价9745元/吨，日涨幅0.46%。
- 重要资讯：
- 上周36家样本点物理库存增加193吨，环比增长2.06%。
- 河北市场等级价格参考：特级10.00元/公斤，环比-0.09元/公斤。
- 广州如意坊到货3车，日环比+0车。
- 市场逻辑：
- 新疆和田与且末地区收收购结束，若羌、阿拉尔等地区下树进度3-4成，主流价6.5-7.8元/公斤，周环比下滑。
- 盘面走势疲软反映新年度红枣供应压力，销区库存累库，新枣开秤价或高开低走。
- 技术层面空头获利离场增加，下方关注前低支撑，后续关注产区下树后收购价及资金流动。
- 交易策略：前期空单可部分止盈，后续反弹沽空为主。
研究结论
- 白糖：短期区间运行，中长期偏空，关注外盘原糖支撑及国内新糖上市节奏。
- 红枣：市场承压，库存增加，新枣供应压力显现，反弹沽空为主。
