粕类周报：震荡偏强，关注USDA供需报告

主要观点及策略概述

• 粕类市场震荡偏强，需关注USDA供需报告。
• CFTC管理基金持仓显示美豆净空持仓增加。

粕类供需基本面数据

• 9月报告：25/26年度美豆库消比上调，全球大豆库消比下调；菜籽库消比上升。
• 美豆生长：本周未公布美豆优良率。
• 美豆国内榨利情况：压榨利润下滑；8月压榨处于历年高位水平。
• 美豆出口销售数据：本周未公布美豆出口销售数据。
• 加菜籽进口榨利：报价回落，榨利回升。
• 进口情况：9月大豆进口量居历年高位；9月菜籽和菜粕进口情况低位。
• 国内库存：国内大豆、豆粕库存高位，饲企库存低位；菜籽库存低位，菜粕库存去化。
• 开机压榨：菜籽开机压榨低位；豆粕成交正常，提货下滑；菜粕成交清淡，提货低位。
• 饲料及养殖情况：9月饲料月度产量高位；猪价小幅下滑，体重去化不明显；肉禽养殖亏损，在产父母代存栏处于高位；蛋禽养殖亏损，存栏居于高位。

国贸期货农产品研究中心团队介绍

• 团队成员5人，专业背景覆盖经济学、管理学、资产评估、税务、金融学等学科领域。
• 团队在农产品板块具有丰富的产业基本面和期现研究经验，品种研究覆盖饲料原料、养殖行业、软商品、油脂油料、林浆纸等多个领域。
• 团队曾多次荣获分析师奖项，如期货日报“最佳农副产品期货分析师”。

观点评价体系及免责声明

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