上证指数4000点附近整固

二十届四中全会强调科技创新和产业升级，推动经济高质量发展。稳股市对增强居民消费信心至关重要，股市稳定能通过财富效应、心理效应和预期效应推动消费，增强经济内循环动力。

本周上证指数回探前期箱体顶部后回升至4000点一线，显示市场强势，但整体仍处于大型震荡区间，慢牛仍是主要特征。

关键数据：

• 两市融资余额在25000亿元一线保持稳定。
• 9月A股新增开户293万户。
• 8月非银金融机构新增人民币存款1.18万亿元，居民储蓄资金向股市转移。
• 9月M1同比增速上冲至7.2%，显示货币活化提速。
• 9月核心CPI同比增长1.0%，CPI消费品环比增长0.3%。
• 9月出口金额3053亿美元，同比增速-1.1%，出口失速。
• 9月机电产品出口金额1903亿美元，同比增速1.2%，大幅降失速。
• 9月制造业固投当月值3.30万亿元，同比增速-1.9%，投资失速。
• 9月基建投资当月值2.52万亿元，同比增速-7.9%，基建失速。
• 9月社消零售总额当月值4.19万亿元，同比增速3.0%，消费成为四季度拉动经济增长的主要动力。
• 美国对各国征收对等关税后，中国商品竞争力增强，美国8月从中国进口额环比大增近40%。
• 美国8月零售和食品销售总额环比增长0.6%，超预期，美国消费依然旺盛。
• 美国8月资本品进口金额919亿美元，同比增速10.5%，显示美国制造业在加速回流。

行业动态：

• AI竞争由芯片竞争转向电力竞争，变压器出口大增，电网设备ETF创新高。
• 储能需求带动，叠加反内卷，光伏行业景气反转，光伏ETF创新高。
• AI基建大规模进行中，储能电池需求激增，电池ETF保持强势。

交易策略：

• 股指期货方向交易：市场整体仍处于大型震荡区间，慢牛仍是主要特征，股指多单配置以沪深300指数为主。
• 股指期权交易：股指处于大型震荡区间，股指远月深虚值看涨期权多看少动。

风险提示：

1. 财政政策低于预期
2. 货币政策低于预期
3. 海外需求变化
4. 资金流向变化
5. 中东地缘风险失控