黄金：政府关门持续影响流动性白银：震荡反弹铜：库存增加，价格震荡

观点与策略

黄金

• 观点：政府关门持续影响流动性，对黄金价格形成压力。
• 趋势强度：0（中性）

白银

• 观点：市场震荡反弹。
• 趋势强度：-1（偏弱）

铜

• 观点：库存增加，价格震荡。
• 关键数据：智利9月铜产量同比下降4.5%，美国10月挑战者企业裁员数创二十年来同期最高。
• 趋势强度：0（中性）

锌

• 观点：区间震荡。
• 趋势强度：0（中性）

铅

• 观点：海外库存持续减少，支撑价格。
• 趋势强度：0（中性）

锡

• 观点：关注宏观影响。
• 趋势强度：1（偏强）

铝

• 观点：震荡偏强。
• 关键数据：美国10月挑战者企业裁员数创二十年来同期最高，达利欧认为美国“大债务周期”已进入最危险阶段。
• 趋势强度：1（偏强）

氧化铝

• 观点：偏弱运行。

铸造铝合金

• 观点：跟随电解铝价格走势。

镍

• 观点：冶炼端累库压制，矿端不确定性支撑。
• 关键数据：印尼PT WedaBav镍矿区被接管，影响镍矿产量约600金属吨/月；中国暂停对俄罗斯进口铜和镍的非官方补贴。
• 趋势强度：0（中性）

不锈钢

• 观点：钢价低位窄幅震荡运行。
• 趋势强度：0（中性）

碳酸锂

• 观点：出让收益低于市场预期，价格回调。
• 关键数据：10月智利出口碳酸锂2.5万吨，环比增长56%；1-10月智利出口碳酸锂同比下降5.3%。
• 趋势强度：-1（偏弱）

工业硅

• 观点：关注底部支撑。

多晶硅

• 观点：消息面预期落空，盘面或大幅下跌。
• 趋势强度：-2（看空）

铁矿石

• 观点：高位反复。

螺纹钢

• 观点：宽幅震荡。
• 关键数据：10月下旬重点统计钢铁企业钢材库存量1463万吨，环比上一旬减少195万吨，下降11.8%。
• 趋势强度：0（中性）

热轧卷板

• 观点：宽幅震荡。
• 趋势强度：0（中性）

硅铁

• 观点：成本端存抬升预期，宽幅震荡。

锰硅

• 观点：板块情绪共振，宽幅震荡。

焦炭

• 观点：高位反复。

焦煤

• 观点：高位反复。

原木

• 观点：震荡反复。

对二甲苯

• 观点：芳烃调油支撑估值，高位震荡市。
• 关键数据：11月6日PX价格上涨，尾盘实货12月在824/830商谈，1月在816/831商谈。
• 趋势强度：0（中性）

PTA

• 观点：需求尚可，供应压力仍存，高位震荡市。
• 关键数据：华南一套110万吨PTA装置停车检修，印尼一套25万吨/年的MEG装置计划检修。
• 趋势强度：0（中性）

MEG

• 观点：供应压力较大，趋势偏弱。
• 关键数据：截至11月6日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在72.44%。
• 趋势强度：-1（偏弱）

橡胶

• 观点：震荡运行。
• 关键数据：国内全乳胶价格小幅调整，上海全乳胶周均价14520元/吨，较上周下跌230元/吨。
• 趋势强度：0（中性）

合成橡胶

• 观点：现货成交好转，步入震荡。
• 关键数据：截至2025年11月5日，国内顺丁橡胶库存量在2.93万吨，较上周期减少0.16万吨。
• 趋势强度：0（中性）

沥青

• 观点：弱势运行。
• 关键数据：11月6日国内重交沥青77家企业产能利用率为29.7%，环比下降1.8%。
• 趋势强度：0（中性）

LLDPE

• 观点：计划外检修增加，关注进口压力。
• 关键数据：国内LLDPE市场主流价格在6780-7450元/吨。
• 趋势强度：0（中性）

PP

• 观点：趋势偏弱。
• 关键数据：华东拉丝周均价在6507元/吨，较上一周下跌76元/吨。
• 趋势强度：-1（偏弱）

烧碱

• 观点：成本支撑，但趋势压力仍在。
• 关键数据：月底省内企业多数清库，东部主产区库存下滑后价格企稳。
• 趋势强度：0（中性）

纸浆

• 观点：震荡运行。
• 关键数据：截至本周四，中国纸浆主流港口样本商业库存总量为200.8万吨。
• 趋势强度：0（中性）

玻璃

• 观点：原片价格平稳。
• 趋势强度：1（偏强）

甲醇

• 观点：短期震荡运行。
• 关键数据：本期港口甲醇市场继续走跌，江苏价格波动区间在2050-2200元/吨。
• 趋势强度：0（中性）

尿素

• 观点：偏强运行。
• 关键数据：2025年11月5日，中国尿素企业总库存量157.81万吨，较上周增加2.38万吨。
• 趋势强度：1（偏强）

苯乙烯

• 观点：短期震荡。
• 关键数据：截至2025年11月3日，江苏纯苯港口样本商业库存总量为12.1万吨，较上期库存8.5万吨累库3.6万吨。
• 趋势强度：0（中性）

纯碱

• 观点：现货市场变化不大。
• 趋势强度：0（中性）

LPG

• 观点：需求改善有限，盘面估值偏高。

丙烯

• 观点：上游装置亏损，关注减产操作。

PVC

• 观点：趋势仍有压力。
• 关键数据：本周PVC市场承压下行，电石法主流价格波动区间在4500-4650元/吨。
• 趋势强度：-1（偏弱）

燃料油

• 观点：夜盘下跌，仍然弱于低硫。

低硫燃料油

• 观点：跟随原油走弱，外盘现货高低硫价差小幅下跌。

集运指数（欧线）

• 观点：震荡市。
• 关键数据：主力2512合约最终收盘于1848.2点，跌幅3.91%，增仓3157手。

短纤

• 观点：跟随原料情绪性上涨，逢高谨慎试空。

瓶片

• 观点：跟随原料情绪性上涨，逢高谨慎试空。

胶版印刷纸

• 观点：低位震荡。

纯苯

• 观点：偏弱震荡。
• 关键数据：截至2025年11月3日，江苏纯苯港口样本商业库存总量为12.1万吨。

棕榈油

• 观点：油脂驱动匮乏，关注短期支撑。
• 关键数据：南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，2025年11月1-5日马来西亚棕榈油产量环比上月同期增加6.80%。

豆油

• 观点：美豆走低，豆棕缓慢回归。

豆粕

• 观点：贸易情绪反复，观望。

豆一

• 观点：震荡。

玉米

• 观点：短期偏强。

白糖

• 观点：偏弱运行。
• 关键数据：ISO首次预计25/26榨季全球食糖供应短缺23万吨，24/25榨季全球食糖供应短缺488万吨。

棉花

• 观点：注意外部市场影响。

鸡蛋

• 观点：调整阶段。

生猪

• 观点：累库持续，等待现货矛盾释放。

花生

• 观点：关注油厂动向。