尿素期货
- 短期提振难改长期宽松：尿素期货主力合约4日上涨0.74%，主要受现货端提振，但缺乏强基本面支撑。
- 供应端：2025年尿素产能扩张周期，全年新增产能近700万吨，日产量同比仍处高位，下半年新装置待投产，供应宽松。
- 需求端：北方小麦播种后期，农业需求补货扫尾，储备商或入市采购；工业复合肥企业开工率缓慢回升，逢低跟进采购。
- 结论：短期期货价格或维持窄幅震荡，长期供需失衡矛盾未变，紧盯出口配额政策，新增配额落地或带来阶段性机会。
A股市场
- 三大指数震荡上行：早盘高开高走，全天维持震荡上行趋势，沪指站稳4000点。
- 成交额放量：沪深两市成交额2.06万亿，较上日放量1829亿。
- 消息面：中央金融办加快建设金融强国；第八届进博会外企高管表示投资中国就是投资未来。
- 操作建议：预计行情继续高位震荡向上为主。
黄金
- 企稳迹象：经过一周多调整，黄金开始企稳，可低吸做多。
- 供应端：短期长协谈判及事故干扰，长期西芒杜项目投产预期仍存。
- 需求端：节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑。
- 技术面：接近日线级别震荡区间下沿，建议低多为主。
铁矿
- 供应端：短期长协谈判及事故干扰，长期供应宽松预期。
- 需求端：节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑。
- 技术面：接近日线级别震荡区间下沿，建议低多为主。
玻璃
- 日融变动不大：本周库存有所去化。
- 政策驱动：主要驱动在于政策端刺激及反内卷政策对供给侧的出清。
- 操作建议：关注低位企稳后的做多机会。
鸡蛋
- 季节性偏紧张：北方蛋鸡主养区进入冬季产蛋淡季，南方地区也将逐步进入淡季初期。
- 供应减少：商品禽蛋月度产供总量环比将止增转下降。
- 操作建议：把握多的机会。
纸浆
- 价格维持稳定：下游纸企涨价提振纸浆价格，期货增仓上涨。
- 基本面未明显波动：供应宽松，采购端心态谨慎。
- 操作建议：预计纸浆仍将偏弱运行，建议低位震荡对待。
