格林大华期市早班车-贵金属（20251106）

核心观点与市场逻辑：

• 10月29日美联储降息25个基点，鲍威尔偏鹰讲话使市场下调12月降息概率。
• 美国政府关门打破历史记录，美元指数连涨五日后横向整理。
• 10月经济数据超预期，美国ADP就业人数和ISM服务业PMI指数均表现强劲。
• 欧元区10月服务业PMI升至17个月高位，推动欧元区经济增长。
• 美联储12月降息概率为62.5%，明年1月累计降息25个基点的概率为54.8%。

关键数据：

• 全球最大黄金ETF SPDR GoldTrust持仓量1038.63吨（不变）。
• 全球最大白银ETF iShares SilverTrust持仓量15150.71吨（减少16.93吨）。
• 美国PMI指数52.4（预期50.8），ADP就业人数增加4.2万人（预期3万人）。
• 欧元区10月服务业PMI终值53（17个月高位）。
• 美联储12月降息概率62.5%，明年1月累计降息25个基点概率54.8%。

市场行情与交易策略：

• COMEX黄金期货涨0.75%报3990.40美元/盎司，沪金涨0.63%报916.38元/克。
• COMEX白银期货涨1.20%报47.86美元/盎司，沪银涨1.58%报11381元/千克。
• 上上黄金短期头部确认，上周COMEX黄金跌破4000美元/盎司后反弹，本周二再度击穿4000点，短线或围绕4000点波动，建议观望。

风险提示：

• 报告信息源于公开资料，格林大华期货研究院不保证信息的准确性及完备性。
• 报告观点仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此决策自行承担风险。
• 报告版权为格林大华期货研究院所有，未经许可不得翻版、复制或转载。