WF International Limited (WXM) 是一家开曼群岛控股公司，主要业务为中国 HVAC 系统的供应、安装、维护和保养服务。公司通过其中国子公司 Shanyou HVAC 开展业务，该子公司成立于 2009 年。WF International Limited 通过 IPO 在纳斯达克上市，并计划通过本次配售募集约 3.44 万美元资金，用于人才招聘和一般公司及运营资金。
公司的主要收入来源为建筑项目、产品销售和安装、维护和维修服务。其竞争优势包括与主要客户和供应商的长期稳定关系、高效的招标流程和成本控制管理、知名品牌带来的竞争优势、优质工程和服务以及经验丰富的管理团队。
公司计划通过收购拥有知名品牌分销资格的公司、建立综合销售渠道并拓展零售市场、通过多渠道方式扩大产品和服务的范围、投资技术以提高服务质量、增强客户体验和提高运营效率、吸引、培养和留住顶尖人才来支持业务增长。
然而，公司也面临多重风险和不确定性，包括：
- 中国业务风险：中国政府加强了对海外上市中国公司及境外投资的管理，可能限制公司继续向投资者发行证券的能力；中国政治和经济政策的变化可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响；中国法律法规的解释和执行存在不确定性；中国政府对公司业务活动的重大影响可能导致公司运营发生重大变化；中国法律法规的快速变化可能导致公司可用的法律保护受到限制；中国政府对资金转移的控制可能限制公司运营和资产的使用；在中国执行法律程序、执行外国判决或对中国公司提起诉讼可能存在困难；中国政府对离岸控股公司向中国实体贷款和直接投资以及政府对货币兑换的控制可能延迟公司使用本次配售所得资金；公司依赖子公司的股息和其它分配来满足现金和融资需求，如果中国子公司自身发生债务，可能限制其支付股息的能力；如果 PCAOB 无法检查公司审计师，公司普通股可能被 HFCA 法案除牌，这将严重损害投资者的交易能力。
- 业务和行业风险：公司业务依赖于成功中标，如果无法中标，可能对公司运营和财务结果产生重大不利影响；项目持续时间或成本的错误估计可能导致重大损失或对公司收入和盈利能力产生不利影响；公司收入和利润率受多种因素影响，过去收入和利润率可能无法反映未来的财务表现；一些主要客户需要大量融资，如果他们无法及时获得充足融资，可能影响公司财务表现和状况；公司可能无法收回应得的全部款项；过度依赖少数供应商可能对公司业务运营产生不利影响；分包商表现不佳或分包商不可用可能对公司运营和盈利能力产生不利影响；美国和国际贸易政策的变化，特别是与中国相关的变化，以及中美之间的贸易战可能对公司业务和经营结果产生不利影响；公司内部控制系统存在重大缺陷，如果公司无法及时纠正该缺陷，或未来出现其他重大缺陷，或无法维持有效的内部控制，可能无法准确或及时报告公司财务状况或经营成果，或遵守适用于公开公司的会计和报告要求，这可能损害投资者对公司公司的信心和公司股票的市场价格。
- 本次配售和普通股所有权风险：本次配售为“尽力而为”发行，没有最低发行金额，公司可能无法筹集到我们认为业务计划所需的资金；未来在公开市场出售公司证券，或市场认为可能发生此类出售，可能导致公司普通股的市场价格下跌；购买本次配售的普通股将导致公司净资产账面价值立即大幅稀释；本次配售后，如果公司股票价格波动，投资者可能损失大部分投资；如果公司未能在纳斯达克持续上市标准，纳斯达克可能从纳斯达克交易所交易中除牌公司证券，这可能限制投资者进行公司证券交易的能力，并使公司面临额外的交易限制；公司可能需要额外资金，但可能无法以可接受的条件或根本无法获得资金；本次配售的认股权证没有设立交易市场，我们预计不会发展出市场；认股权证持有人在获得普通股权利之前没有任何股东权利。
此外，公司还面临成为“受控制公司”的风险，这可能导致公司普通股对某些投资者来说吸引力降低，或对公司普通股的交易价格产生不利影响。
