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甘肃区域经济专题月度点评报告：前三季度全省经济延续向好势头

2025-11-04 华龙证券 Dawn

核心观点：甘肃省前三季度经济运行表现强劲，GDP增速居全国第二，工业生产、服务业增长均保持较快势头，固定资产投资降幅收窄，社会消费品零售总额增长良好，外贸进出口保持较快增长，核心CPI温和上涨。
关键数据：
- GDP增速：同比增长6.1%，高于全国5.2%，居全国第二，仅次于西藏。
- 工业生产：规模以上工业增加值同比增长9.6%，高于全国6.2%，其中采矿业增长5.6%，制造业增长10.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长12.2%。
- 服务业：增加值同比增长5.6%，比上半年加快0.1个百分点，信息传输软件和信息技术服务业、居民服务修理和其他服务业、租赁和商务服务业、批发和零售业分别增长28.5%、13.9%、13.4%、8.2%。
- 固定资产投资：同比下降0.8%，降幅比1-8月收窄0.1个百分点，基础设施投资增长10.0%，制造业投资增长4.7%，房地产开发投资下降16.5%。
- 社会消费品零售总额：同比增长2.7%，部分基本生活类和升级类商品增势较好，建筑装潢材料类、家用电器和音像器材类、通讯器材类、新能源汽车零售额分别增长45.3%、38.3%、32.4%、38.1%。
- 外贸进出口：同比增长14.5%，高于全国4.0%，出口总值增长36.3%，进口总值增长8.7%，对共建“一带一路”国家进出口增长9.1%，占进出口总值的比重为73.6%。
- CPI：同比下降0.2%，核心CPI同比上涨0.4%，较上半年扩大0.1%。
- PPI：同比下降3.8%。
研究结论：
- 甘肃省经济保持较快增速，工业生产快速增长，服务业增长加快，固定资产投资降幅收窄，社会消费品零售总额增长良好，外贸进出口保持较快增速，核心CPI温和上涨。
- 消费端仍需进一步发力，社会消费品零售总额增速较上半年回落，低于全国水平。
风险提示：
- 经济风险、行业风险、汇率风险、贸易保护主义风险、黑天鹅事件。