市场情绪监控周报：深度学习因子10月超额-0.07%，本周热度变化最大行业为有石油石化、综合

核心观点

• 深度学习因子组合表现：基于DecompGRU模型构建的周度多头选股组合，截至2025年10月31日，样本外累计绝对收益41.11%，相对全A等权超额13.98%。10月组合绝对收益1.78%，超额为-0.07%。ETF轮动组合样本外累计绝对收益19.06%，相对基准超额为-2.00%。10月组合绝对收益-2.04%，超额为-1.18%。
• 市场情绪热度变化：本周中证2000热度变化率最大（+1.55%），沪深300最小（-2.03%）。申万一级行业中，石油石化、综合、农林牧渔热度正向变化最大，食品饮料、银行、纺织服饰热度负向变化最大。申万二级行业中，油服工程、航天装备II、冶钢原料热度正向变化最大。
• 概念热度变化：科创次新股、中韩自贸区、青蒿素、家庭医生、云办公本周热度变化最大。高热度概念+低热度个股组合样本外累计收益42.1%。
• 市场估值：沪深300、中证500、中证1000滚动5年历史分位数分别为85%、97%、96%。申万一级行业中，综合、电力设备、电子等12个行业估值处于历史80%以上水平，食品饮料、非银金融估值处于历史20%以下水平。申万二级行业中，软件开发、航天装备等28个行业估值处于历史80%以上水平。

关键数据

• 深度学习因子组合收益：DecompGRU TOP200多头组合样本外累计绝对收益41.11%，相对全A等权超额13.98%；ETF组合样本外累计绝对收益19.06%，相对基准超额-2.00%。
• 市场情绪热度变化：中证2000热度变化率+1.55%，沪深300-2.03%。
• 申万一级行业热度变化：石油石化热度变化率+48.6%，有色金属-14.2%。
• 申万二级行业热度变化：油服工程热度变化率最大。
• 概念热度变化：科创次新股热度变化率360.2%。
• 市场估值：沪深300滚动5年历史分位数85%，中证500 97%，中证1000 96%。
• 申万一级行业估值：综合、电力设备等12个行业估值处于历史80%以上水平，食品饮料、非银金融估值处于历史20%以下水平。
• 申万二级行业估值：软件开发、航天装备等28个行业估值处于历史80%以上水平。

研究结论

• 深度学习因子组合仍表现稳健，但近期收益有所回落。
• 市场情绪热度变化较大，中证2000表现活跃。
• 石油石化、综合等行业热度显著提升，食品饮料、银行等行业热度回落。
• 概念热度轮动效应明显，高热度概念+低热度个股组合收益较好。
• 市场整体估值较高，但仍存在结构性机会。