- 核心观点:国家在十五五规划中首次提出加快建设“航天强国”目标,体现对商业航天与深空经济的政策倾向性,后续支持性政策有望持续下发。商业航天产业进入规模化发展阶段,头部企业如星河动力、蓝箭航天等已完成IPO辅导。
- 关键数据:垣信科技若千帆星座有600颗卫星在线组网,预计能获得50亿规模订单;星网科技2个半月完成8次发射,接近SpaceX发射速率,进入批量发射阶段;Starlink 3代卫星太阳翼面积是V2mini的3-5倍,下行速度1Tbps,上行速度160Gbps。
- 研究结论:卫星出海逻辑值得重视,垣信科技已与多个国家签订服务协议并拓展新市场;卫星互联网Q4催化预期强劲,星网科技年内可能完成一代168星发射,民营火箭公司计划完成新型号首飞;高通量通信星及物联网星趋势下,大太阳翼阵面面积为核心技术方向。
- 建议关注:商业航天产业链龙头,包括臻镭科技(模拟芯片)、铖昌科技(T/R组件)、上海港湾(能源+太阳翼)、超捷股份(火箭整流罩+结构件)、斯瑞新材(火箭发动机材料)、上海瀚讯(载荷)、信科移动(通信载荷)等。其他细分领域龙头包括中国卫星、中国卫通、星图测控、高华科技、航天动力、西测测试、海格通信等。