江苏神通阀门股份有限公司是一家专业从事新型特种阀门研发、生产与销售的上市公司，位于江苏省启东市南阳镇。公司注册资本为4.86亿元，连续十二年被评为AAA级资信企业，于2010年6月23日在深圳证券交易所挂牌上市，股票简称:江苏神通,股票代码:002438。公司主要产品包括蝶阀、球阀、闸阀、截止阀、止回阀、调节阀、非标阀等七个大类145个系列2000多个规格，广泛应用于冶金、核电、火电、煤化工、石油和天然气集输及石油炼化等领域。公司的产品在国内外市场上享有较高的声誉，其中冶金特种阀门主要应用于冶金行业的高炉煤气干法除尘与煤气回收等节能减排系统，产品国内市场占有率70%以上。公司拥有多个科技创新平台，包括江苏省核电阀门工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、江苏省核电阀门重点实验室、国家级博士后科研工作站等。公司与中国多所知名高校、科研院所建立了紧密的战略合作关系，并与中科华核电技术研究院共建了企业研究院。此外，公司还引进了省双创人才和省博士聚集计划，并承担了多个省级以上科技计划项目，主持和参与制(修)订了多个国家或行业标准，获得了多项科技进步奖。公司秉承“为用户创造价值、为员工创造机会、为股东创造回报、为社会创造财富”的经营理念，坚持“巩固冶金、发展核电、拓展石化、致力环保、扩大出口”的经营思路，力争用3-5年的时间发展成为具有重要影响力、并具备一定国际竞争力的中国阀门生产骨干企业。
本次江苏神通 2025 年三季度网上业绩说明会，公司董事兼总裁吴建新、副总裁兼董秘章其强、财务总监林冬香、审计总监洪学超、独立董事肖潇等嘉宾参加了会议。
核心观点与关键数据：
- 财务表现：2025年三季度营业收入为163,753.09万元，同比增长0.22%；归属于上市公司股东的净利润为23,433.94万元，同比增长2.86%。
- 核电业务：2024年新增核电订单11.02亿（同比37%），锁定2025-2027年交付。2025年核电阀门业务收入能够保持稳健增长。
- 产能释放：新建产能项目预计2025年四季度进入试生产，实质性产能将于2026年初起逐步释放。
- 半导体业务：神通半导体科技（南通）有限公司专注于半导体装备用特种阀门的自主研发与配套，关键产品已进入用户端样机验证阶段。
- 应收账款：截至2025年三季度末，应收账款高达12.97亿，占营收比例较高。公司通过加强客户信用评价、对账和法务催收等措施降低坏账风险。
- 智能制造项目：高端阀门智能制造项目土建工程已完工，预计2025年底可陆续投入试生产。
- 经营活动现金流：2025年三季度，经营活动产生的现金流量净额为0.54亿元，同比增长846.22%。
- 未来增长点：核电、氢能源、半导体装备以及海工船舶等关键领域。
- 海外市场：出口市场准入和认证范围取得显著进步和扩大，为公司外贸出口的订单获取奠定了良好基础。
- 产能利用率：目前拥有的核电阀门产能可以满足现有核电阀门订单的交付需求，高端阀门智能制造项目建成达产后，预计每年可新增3-4亿元的产值。
研究结论：
公司通过多元化业务布局和技术创新，降低行业周期性波动对业绩的影响。在冶金、核电、能源石化行业积极拓展新兴领域，提升市场竞争力。公司持续加大研发投入，保持技术领先优势，巩固在核能装备领域的持续领先地位。
