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OCS光交换技术
- OCS技术通过直接对光信号进行物理路径重构，无需光电/电光转换，显著提升数据中心网络性能和效率。
- 市场前景广阔，2025年市场规模约4亿美元，预计2029年将超16亿美元，四年CAGR约41%。
- 主要技术路线包括MEMS、液晶、压电和硅光波导，目前MEMS和液晶方案应用更快。
- CPO与OCS在数据中心网络共存：CPO适合动态流量场景，OCS适合稳定流量场景。
- 供应链拆分：MEMS方案核心部件为MEMS阵列，液晶方案核心部件为液晶调制单元。
- 投资方向：关注已进入海外OCS供应/代工环节的厂商（光库科技、腾景科技、德科立）、有潜力进入的厂商（赛微电子、天孚通信）以及积极布局OCS的光模块厂商（中际旭创、光迅科技）。
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绿色甲醇
- 短期供不应求：当前甲醇船需求超800万吨，但2025年底全球绿色甲醇产能仅124万吨（中国73万吨）。
- 挑战：优质风光资源稀缺，稳定碳源供应困难，技术集成复杂度高。
- 关注公司：复洁环保、中国天楹、金风科技、吉电股份、佛燃能源、香港中华煤气、中集安瑞科、中远海运国际。
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碳纤维
- 风电装机提速带动叶片需求增长，碳纤维产业链有望迎来景气反转。
- 2024年全球风电装机量创历史新高，2025年中国新增装机预计达105-115GW。
- 风电叶片成本占比约22%，增强材料成本占比约21%，碳纤维在大型叶片中优势显著。
- 碳纤维价格筑底，多数企业亏损一年多，量增带动下价格和景气度有望反弹。
- 核心公司：吉林化纤、中复神鹰、吉林碳谷。
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服装家纺
- 上游织造环节：接单周期短的纱线、面料及辅料类子行业Q3环比Q2预计略有改善。
- 下游服装家纺：低基数叠加消费弱复苏，Q3业绩环比Q2或明显反弹，运动鞋服子行业改善不明显。
- 关注公司：百隆东方、鲁泰A、开润股份、水星家纺、锦泓集团、海澜之家。
