核心矛盾
成本端,原油和焦煤价格上涨带动化工板块整体回升。原油方面,地缘问题升温(美国与委内瑞拉关系紧张、美国制裁俄罗斯石油公司)推动油价上涨;焦煤方面,部分地区减产及蒙煤通关量减少导致供应紧张,价格强势上行。供需端,PE基本面格局变化不大:供应端,内蒙宝丰全密度装置2线(55万吨)因上游压缩机检修停车,但镇海HDPE装置(30万吨)预计提前两周开车,同时埃克森美孚50万吨LDPE装置及广西石化两套装置计划10-11月陆续开车,供应压力持续增大;需求端,下游农膜旺季开工率和订单增长,盘面回升刺激投机性补库,整体成交表现尚可,PE维持供需双增但驱动有限。
利多解读
- 下游农膜需求旺季持续,开工率和订单增长;
- 宝丰全密度装置2线(55万吨)因上游检修停车,预计停车10天。
利空解读
- 埃克森美孚50万吨LDPE新装置预计近期投产;
- 镇海炼化3线HDPE装置预计提前两周开车;
- LLDPE库存高位,旺季去库速度缓于预期;
- 10-11月PE进口预计增量。