石油沥青日报：油价显著反弹，成本端支撑边际增强

市场分析

• 沥青期货：10月22日主力BU2601合约收盘价3249元/吨，上涨93元/吨，涨幅2.95%；持仓186849手，环比上涨4829手；成交269504手，环比上涨10113手。
• 沥青现货：东北、华北、山东及华南地区价格下跌，其余地区相对稳定。卓创资讯重交沥青现货结算价分别为：东北3406—4086元/吨，山东3250—3620元/吨，华南3330—3550元/吨，华东3410—3500元/吨。

核心观点：
经历连续下跌后，原油价格反弹为沥青成本端提供边际支撑，BU盘面情绪回暖，但现货市场受下游需求疲软影响提振有限。北方道路项目收尾阶段导致沥青刚性需求疲软，下游接货意愿不足。宏观不确定性仍存，油价反弹空间受限，短期建议保持谨慎。

策略

• 单边：中性，短期观望为主
• 跨期、跨品种、期现、期权：无

风险提示

• 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等

图表列表

• 图1至图6：各区域重交沥青现货价格
• 图7至图12：石油沥青期货指数及合约价格、持仓成交量
• 图13至图18：国内及各区域沥青产量
• 图19至图24：国内沥青消费及炼厂、社会库存

研究员信息

• 潘翔，康远宁

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