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黄金：俄乌危机缓解，白银：现货矛盾缓解，冲高回落

2025-10-22 国泰君安证券丁叮叮叮

【基本面跟踪】

宏观及行业新闻：
- 中国商务部部长王文涛与欧盟官员举行会谈。
- 伦锌库存不足导致现货溢价飙升至1997年以来最高水平（1997年至今最高）。
- 俄乌局势波折，欧洲呼吁停火，特普会遇阻。
- OpenAI推出AI浏览器ChatGPT Atlas，谷歌股价下跌；DeepSeek新模型获硅谷关注，Andrej Karpathy和马斯克对光子计算表示乐观。
- 三星2nm芯片良率获进展，目标年底达70%，量产目标上调。

【趋势强度】

黄金趋势强度：-1（偏弱）。
白银趋势强度：-1（偏弱）。

【研究结论】

俄乌危机缓解对黄金和白银市场形成压力，但现货矛盾（如伦锌溢价）加剧短期波动。
黄金和白银趋势偏弱，需关注宏观及地缘政治风险变化。

黄金：俄乌危机缓解，白银：现货矛盾缓解，冲高回落

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