甲醇日报：周初内地价格继续回落

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润小幅下降；内蒙北线、南线甲醇价格略有回调，山东、河南、河北地区价格稳定；隆众内地工厂库存增加，待发订单显著提升。
• 港口方面：太仓甲醇价格微涨，基差走高，CFR中国价格下降，进口价差收窄；隆众港口总库存大幅下降，各区域港口库存均减少，但广东港口库存增加；下游MTO开工率保持稳定。

市场分析

• 港口市场：涉伊甲醇船只问题引发仓储企业担忧，接货意愿下降，基差快速走高；特朗普重启对伊朗谈判的意向未改变市场观望态度，伊朗甲醇发货减少但冬检计划未公布；港口库存压力持续，市场等待库存拐点。
• 内地市场：煤头甲醇开工率底部回升，等待10月底进一步提升，库存低位回建；传统下游甲醛、醋酸、MTBE开工偏低，供应上升需求回落，内地价格进一步下跌。

策略

• 单边：观望。
• 跨期：MA2601-MA2605逢低做正套。
• 跨品种：PP01-3MA01逢高做缩。

风险

• 中美贸易冲突进展，伊朗船货靠港影响程度，伊朗冬检时间。

核心数据与研究结论

• 地区价差：鲁北-西北价差、太仓-内蒙价差、太仓-鲁南价差均有所扩大，显示区域间价格差异加大。
• 库存与开工：港口库存持续下降，内地库存低位回建，煤头甲醇开工率回升，下游开工率偏低。
• 利润与价格：煤制甲醇生产利润下降，传统下游利润偏低，内地甲醇价格补跌，港口基差走高。
• 国际市场：伊朗船只问题影响市场情绪，CFR中国价格下降，进口价差收窄，显示进口竞争压力加大。

图表数据来源

• 所有图表数据均来源于同花顺、华泰期货研究院。

研究员与联系人

• 分析师：梁宗泰、陈莉。
• 联系人：刘启展、梁琦、杨露露。