工业硅/多晶硅：市场情绪修复，多晶硅高位震荡

工业硅

• 现货价格：新疆工业硅553#通氧价格8800元/吨，环比持平。
• 期货价格：主力合约收8430元/吨，震荡回落。
• 供应：新疆硅企提产至年内高点，云南地区因电价上调开工下滑，整体产量小幅增加，下月预计下滑。
• 需求：多晶硅产量稳定，有机硅开工下降，铝合金需求维持高位。
• 出口：8月出口7.66万吨，环比增3.51%，同比增18.21%。
• 成本：暂稳。
• 库存：SMM统计全国库存56.2万吨，较节前增1.7万吨。
• 后市研判：供应端小幅增加，需求端受枯水期影响走弱，库存压力存，短期盘面区间震荡，关注市场情绪。

多晶硅

• 现货价格：N型致密料50000元/吨，环比持平。
• 期货价格：主力合约收52340元/吨，震荡反弹。
• 供应：产能出清持续推进，10月产量环比回升，11月枯水期产量大幅减产。
• 需求：下游观望，预计下周批量开展，Q4硅片排产或超预期。
• 进出口：8月进口量减少14%，出口量增加40%。
• 成本：暂稳。
• 库存：库存上行，拉晶厂采购放缓。
• 后市研判：供需偏弱，库存压力大，行业会议提振信心，但终端需求疲软，短期高位震荡，关注政策落地。

关键数据

• 工业硅：新疆553#通氧8800元/吨，421#通氧9100元/吨。
• 工业硅价差：云南553#与421#价差400元/吨，新疆价差300元/吨。
• 多晶硅：N型致密料50000元/吨，P型致密料33000元/吨，P型菜花料30500元/吨。
• 多晶硅价差：N型致密料对P型致密料升水17000元/吨，对P型菜花料升水19500元/吨。
• 成本：硅煤、硅石价格持稳，石油焦价格上涨，主产区电价持平，木片、石墨电极价格持平。
• 下游：硅片价格部分松动，电池价格分化，组件价格稳中待涨。
• 有机硅：DMC华东价格11300元/吨，开工环比下降。
• 铝合金：ADC12价格20700元/吨，开工稳定。

研究结论

• 工业硅：短期区间震荡，关注市场情绪。
• 多晶硅：短期高位震荡，关注政策落地。