期现行情
- 焦煤2601合约周五收于1179，周涨幅1.55%，现货市场主流地区报价偏强运行。
- 焦炭2601合约周五收于1676，周涨幅0.57%，现货市场主流地区报价暂稳为主。
基本面分析
焦煤
- 供应端：上周全国炼焦煤矿山核定产能利用率87.3%（环比上升5.4%），独立洗煤厂产能利用率35.8%（环比上升0.5%），精煤日均产量26.1万吨（环比增加0.4万吨）。整体供应稳中小幅增加，库存略有增加但幅度不大。
- 需求端：下游钢厂高炉开工率维持高位，焦煤需求支撑。北方多地降雪、冬储预期等多重利好刺激焦煤价格上涨，但焦钢企业盈利不佳导致对高价煤抵触，部分企业按需采购。线上竞拍整体趋势仍以上涨为主。
- 综合看：供应及需求均有所上升，焦煤2601合约震荡偏强，短期关注20日均线压力。
焦炭
- 供应端：上周全国独立焦化企业产能利用率74.24%（环比下降0.94%），日均产量65.29万吨（环比减少0.83万吨）。焦企利润受焦煤价格上涨进一步压缩，部分焦企受环保检修影响，供应小幅收缩。港口焦炭现货暂稳，市场观望情绪浓厚，库存波动不大。
- 需求端：钢厂高炉开工率84.27%（环比持平），日均铁水产量240.95万吨（环比减少0.59万吨），钢厂盈利率55.41%（环比下降0.87%）。建材现货价格稳中有跌，终端按需采购，成交偏弱，抑制焦炭补库需求。
- 综合看：供应及需求均有所下降，焦炭2601合约震荡偏强，短期关注20日均线压力。
套利方面
- 焦煤比大幅下跌均值1.43，目前处于历史同期相对高位，关注1.35-1.55区间变化。
- 关注煤焦现货价格、下游成材需求变化、钢厂生产情况、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击。
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