2025年谷子经济市场规模预计突破2400亿元，淘宝闪购加入“双11”成为新增量

分析师 ►QuestMobile发布2025年谷子经济行业报告：谷子经济市场规模预计突破2400亿元，同比增长53%QuestMobile数据显示，制造产业链愈发成熟、数字基础设 分析师：邓奕辰邮箱：dengyc@hx168.com.cnSAC NO：S1120525020001联系电话： 施深入生活以及年轻用户走上消费舞台，共同刺激了“谷子经济”持续火爆，预计2025年市场规模将突破2400亿元，并在2027年突破3000亿元大关，而2025年8月，全网用户关注度Top5的谷子IP分别为浪浪山小妖怪、王者荣耀、LABUBU、黑神话悟空、哪吒2。 分析师：刘彦菁邮箱：liuyj3@hx168.com.cnSAC NO：S1120525020003联系电话： 截止到2025年8月，“泛二次元活跃用户”规模已经达到3.51亿，其中，用户使用时长更长的“核心二次元活跃用户”规模也达到0.92亿。而从核心二次元用户画像上看，男性用户占比达到63%，24岁以下用户占比57.5%，25-30岁之间用户占比达到13.6%。 ►淘宝闪购：双11的新增量和新战场，激活万亿增量市场 今年的双11大促已于10月15日晚8点正式开启，淘宝闪购作为“吃喝玩乐购尽在双11”的主力军之一，首次参与大促就迎来了激增：多个品类同比增长2倍以上，七成以上城市夜宵增长超200%。淘宝闪购采用了“远场电商+近场零售”融合的模式，品牌 商家如今可以直接通过线下门店接入系统，商品将同步展示到淘宝主站的闪购品牌和饿了么等生态场景，用户下单后，将由门店或前置仓快速履约，订单可以实现“4小时达”，部分订单甚至可以实现“1小时达”。 阿里电商全域超过10亿的流量不断滋养淘宝闪购。继天猫品牌店私域展示闪购商品和服务后，在双11前几天，淘宝搜索和信息流里也都出现了闪购相关的产品， Veromoda、Only等品牌的多个商品都显示可以提供即配服务，为用户提供服务和价格更优的商品，也为品牌带来更大的增长空间。 投资建议：“AI+”逻辑催化促港股估值优化，消费格局变化下各行业新龙头地位趋稳，积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线。相关受益标的包括1)互联网&科技行业，积极拥抱AI、资本开支增加的阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W、美团-W等；2）内需消费，受益标的包括所处行业上行驱动力较强且基本面稳固、成长空间大的毛戈平、蜜雪 集团、老铺黄金，泡泡玛特、同程旅行、携程集团-S、小菜园等。 风险提示 宏观经济波动风险，行业竞争加剧风险，人工智能应用效果不及预期风险 正文目录 1.周观点......................................................................................41.1. QuestMobile发布2025年谷子经济行业报告：谷子经济市场规模预计突破2400亿元，同比增长53%.......41.2.淘宝闪购：双11的新增量和新战场，激活万亿增量市场...........................................52.市场回顾....................................................................................62.1.港股走势..................................................................................62.2.中概股走势................................................................................73.公司公告和新闻资讯...........................................................................93.1.餐饮......................................................................................93.2.旅游......................................................................................93.3.酒店.....................................................................................103.4.科技&互联网..............................................................................104.风险提示...................................................................................12 图表目录 图1本周（2025.10.13-2025.10.17）及年初至今恒生行业指数涨跌幅..................................................................................6图2本周（2025.10.13-2025.10.17）港股通涨跌幅Top5............................................................................................................7图4本周（2025.10.13-2025.10.17）及年初至今wind中资股行业指数涨跌幅...................................................................8图5本周（2025.10.13-2025.10.17）中概股涨跌幅Top5............................................................................................................8 表1港股大盘指数本周涨跌幅一览（2025.10.13-2025.10.17）..................................................................................................6表2美股大盘指数本周涨跌幅一览（2025.10.13-2025.10.17）..................................................................................................7 1.周观点 1.1.QuestMobile发布2025年谷子经济行业报告：谷子经济市场规模预计突破2400亿元，同比增长53% QuestMobile数据显示，制造产业链愈发成熟、数字基础设施深入生活以及年轻用户走上消费舞台，共同刺激了“谷子经济”持续火爆，预计2025年市场规模将突破2400亿元，并在2027年突破3000亿元大关，而2025年8月，全网用户关注度Top5的谷子IP分别为浪浪山小妖怪、王者荣耀、LABUBU、黑神话悟空、哪吒2。 具体来看，截止到2025年8月，“泛二次元活跃用户”规模已经达到3.51亿，其中，用户使用时长更长的“核心二次元活跃用户”规模也达到0.92亿。而从核心二次元用户画像上看，男性用户占比达到63%，24岁以下用户占比57.5%，25-30岁之间用户占比达到13.6%。 受庞大的基数影响，8月份，谷子兴趣用户达到3017.4万，谷子消费用户达到1235.8万。不过，与二次元男性为主的情况不同，谷子兴趣用户中女性占比达到54.1%，年龄分布上也更加均衡，除了30岁以下用户占比达到49%以外，36-40岁群体占比达10.6%。 由于社交属性强烈，“谷子”已经成为“社群重塑的纽带”，形成了以“悦己”、“收藏”为导向的内在驱动力，以及线上与线下一体化的“群体身份表达”符号，例如“痛文化”的持续破圈带来了“痛包”、“痛桌”、“痛车”等互动和表达。 而从产业发展上看，“谷子经济”已经实现了全产业链闭环模型：上游IP孵化及角色破圈，中游谷子产品设计及联动，下游生产销售并带动IP及角色的二次传播。 资料来源：QuestMobile NEW MEDIA新媒体数据库，华西证券研究所 资料来源：QuestMobile，华西证券研究所 1.2.淘宝闪购：双11的新增量和新战场，激活万亿增量市场 今年的双11大促已于10月15日晚8点正式开启，淘宝闪购作为“吃喝玩乐购尽在双11”的主力军之一，首次参与大促就迎来了激增：多个品类同比增长2倍以上，七成以上城市夜宵增长超200%。 淘宝闪购采用了“远场电商+近场零售”融合的模式，品牌商家如今可以直接通过线下门店接入系统，商品将同步展示到淘宝主站的闪购品牌和饿了么等生态场景，用户下单后，将由门店或前置仓快速履约，订单可以实现“4小时达”，部分订单甚至可以实现“1小时达”。 阿里巴巴Q2财报电话会曾指出，品牌线下门店加入淘宝闪购，在天猫线上线下一体化经营，将给消费者带来全新购物体验，预计未来3年有1万亿交易增量。天猫总裁家洛在发布会上表示，淘宝闪购带来的增量用户是电商转化的优质人群，点外卖顺便买了衣服、面膜等商品，成为一种新消费现象。而闪购则代表平台交付能力、服务能力的全面升级，让闪购的业务增量和天猫的品牌优势深度结合，给品牌带来更多机会。 阿里电商全域超过10亿的流量不断滋养淘宝闪购。继天猫品牌店私域展示闪购商品和服务后，在双11前几天，淘宝搜索和信息流里也都出现了闪购相关的产品，Veromoda、Only等品牌的多个商品都显示可以提供即配服务，为用户提供服务和价格更优的商品，也为品牌带来更大的增长空间。 2.市场回顾 2.1.港股走势 本周主要港股指数：恒生指数下跌3.97%，恒生科技指数下跌7.98%，国企指数下跌3.70%。 本周12个恒生行业指数：非必需性消费业（-5.73%）和必需性 消 费 业 （-2.13%），在12个恒生行业中分别排名第10位和第5位。本周涨幅最大的板块为公用事业（1.38%），跌幅最大的板块是资讯科技业（-8.21%）。 资料来源：wind，华西证券研究所 港股通标的中，涨幅前五为中裕能源（+27.53%）、老铺黄金（+18.02%）、重庆农村商业银行（+12.76%）、创梦天地（+12.15%）、MONGOL MINING（+11.56%）；跌幅前五为巨子生物（-24.42%）、大众公用（-21.73%）、东岳集团（-19.21 %）、长飞光纤光缆（-18.71%）、宜明昂科-B（-16.80%）。 资料来源：wind，华西证券研究所 2.2.中概股走势 本周主要美股&中概股指数：道琼斯工业平均指数上涨1.56%，标普500指数上涨1.70%，纳斯达克综指上涨2.14%，纳斯达克100上涨2.46%，纳斯达克中国金龙指数上涨1.83%。 本周10个wind中资股行业指数：中资股可选消费（+3.80%）和中资股日常消费（+0.93%），在10个wind中资股行业中分别排名第1位和第5位。本周涨幅最大的板块为中资股可选消费（+3.80%），跌幅最大的板块为中资股工业（-4.14%）。 资料来源：wind，华西证券研究所 中概股中，涨幅前五为智能充电（+113.10%）、冠科美博（+98.83%） 、嘉楠科技（+46.79%）、奥瑞金种业（+44.93%）、有家保险（+39.8