天富期货菜粕、生猪大跌
一、农产品板块综述 两粕大跌，菜粕领跌，因中加经贸关系可能改善，菜粕下游水产养殖进入淡季，需求偏弱，菜粕承压大跌，后市或偏弱运行。生猪持续下跌，因养殖端存栏高企，出栏增大，需求则偏弱，供大于求格局压制生猪期价不断走低，跌势料延续。油脂板块全线下跌，受到原油走软以及产地棕榈油产量增加影响，国内豆油供应增量，库存累库，油脂短期行情偏弱运行。 二、品种策略跟踪 （一）菜粕：大幅下跌 焦点关注：菜粕大幅下跌，受到中加贸易关系可能改善以及需求淡季的偏空压力： 1．加拿大外长访华，中加经贸关系可能改善，菜籽进口或有改善预期。当前国内菜粕市场呈现供需双弱格局，油厂开机率维持低位导致菜粕供应偏紧，但随着气温逐步下降，水产养殖进入淡季，下游提货基本停滞，菜粕需求偏弱，菜粕价格承压。而豆粕因进口大豆到港充足，油厂开机继续高位，催提现象普遍，豆粕库存累库，价格承压走低。 2、菜粕主力2601合约大幅下跌，期价跌破了均线系统，技术偏弱，策略上轻仓空单。菜粕2601合约支撑2300，阻力2330。 （二）生猪：继续大跌 焦点关注：生猪主力2601合约继续大跌，受到供应端生猪出栏增大压力： 1.养殖端10月适重猪源供应充足，集团猪企出栏量环比提升，部分企业为完成季度目标增量出栏，市场适重猪源供应充沛。同时猪肉消费进入传统淡季，餐饮采购规模缩减，南方腌腊活动因高温天气推迟，加之牛羊肉及禽肉等替代品供应充足，分流了部分猪肉需求，屠宰企业订单量下降，开工率维持低位，猪价承压不断下跌。 2.生猪主力2601合约继续大幅下跌，期价远离均线系统之下扩大下行空间，空头增仓打压，各均线空头排列，MACD绿柱延续，技术偏弱。策略上轻仓空单，生猪主力2601合约支撑11600，阻力11800。 （三）玉米：大幅下跌 焦点关注：玉米主力2601合约反弹受阻，大幅下跌，受到新玉米集中上市的供应压力： 1.东北产区新粮上市持续增加，丰产预期不断兑现，深加工企业下调收购价格。华北玉米价格延续弱势。销区玉米价格亦震荡下行，下游饲料企业新季玉米以东北粮为主，价格季节性下跌。港口贸易商报价跟随产区价格及期货价格走势下跌为主。玉米期价反弹受阻，掉头下行。 2.大连玉米主力2601合约反弹受阻，空头增仓打压，期价震荡下行，走势转弱，策略上多单平仓，轻仓试空。主力2601合约支撑2100，阻力2120。 （四）棕榈油：先扬后抑 焦点关注：棕榈油主力2601合约先扬后抑，震荡下跌，受到产地产量增加以及菜油弱势的影响： 1.原油下跌令油脂板块承压，短期10月马棕产量继续增加，对价格形成一定的压制。但马棕出口数据依旧比较好，船运调查机构数据显示，马来西亚10月上半月棕榈油出口量环比增加12.3%和16.2%。叠加东南亚棕榈油即将进入减产周期，对期价形成一定的支撑，或限制棕油跌幅。 2.棕榈油主力2601合约震荡收阴，波幅较窄。策略上短线交易。棕榈油主力2601合约支撑9270，阻力9390。 （五）鸡蛋：继续下跌 焦点关注：鸡蛋主力2512合约继续下跌收阴，供应端压力仍大： 1.蛋鸡存栏处于历史高位，天气转凉产蛋率恢复，供应宽松的基本面格局没有发生变化，压制鸡蛋期价走低，但养殖端对四季度预期偏低，信心不足顺势淘汰老鸡，老母鸡出栏量增加。关注后续养殖端淘鸡进度。 2.鸡蛋主力2512合约继续震荡下跌，回到均线系统之下，技术弱势，策略上轻仓空单。鸡蛋主力2512合约支撑2932，阻力2996。 （七）棉花：震荡上扬，走势转强 焦点关注：棉花主力2601合约震荡上扬，走势转强，多头逢低买盘推升期价： 1.新疆主产区新棉陆续进入采收高峰期，随着新疆棉花采摘及交售进度有序进行，轧花厂皮棉加工量持续增加，市场资源供应较为充裕。下游需求依然不温不火，纺企新增订单稀少，但近期纺企开机率回升，市场关注中美经贸关系的变化。同时棉花价格目前处于低位，逢低买盘逐渐活跃，棉花期价持续反弹。 2.棉花期货主力2601合约持续反弹，期价站上10日均线，MACD出现金叉迹象，绿柱缩小，技术转强。策略上轻仓多单，棉花主力2601合约支撑13290，阻力13400。 （八）白糖：反弹受限 焦点关注：郑糖主力2601合约低位反弹受限，震荡收阴，仍处于下行趋势： 1.海外市场巴西中南部地区糖产量处于高位，市场关注巴西9月 后两周产量数据，北半球主产国印度和泰国增产预期不变，供应过剩压力仍存。目前国内甜菜糖厂持续开榨，进口糖维持高位，多种糖源供应市场。食糖消费进入淡季，市场购销不温不火，现货价格下调，成交一般，糖价承压。 2.白糖主力2601合约反弹遇阻，5日均线阻力较大，期价仍处于下行趋势，MACD死叉后绿柱延续，技术弱势。策略上轻仓空单，白糖主力2601合约支撑5380，阻力5420。 （九）苹果：大涨大跌，剧烈震荡 焦点关注：苹果主力2601合约先扬后抑，大涨大跌，收长上影线小阳，剧烈震荡，市场分歧较大： 1.连续降雨影响苹果上色进度及果面质量，新苹果集中上市推迟，优果溢价现象突出，但高价促使客商持观望态度，而柑橘、梨等秋冬季大宗水果同期上市分流了苹果消费需求，终端市场对高价苹果接受度相对有限。后期随着晚富士不断上量，对价格造成一定的压力。 2.苹果主力2601合约大涨大跌，行情波动较大，期价回到各均线 之上，高位震荡，策略上空单平仓，短线交易。苹果主力2601合约支撑8450，阻力8800。 （十）红枣：继续上涨 焦点关注：红枣主力2601合约在前日大涨之后继续上涨，受到需求回暖及库存下降的提振： 1.新疆主产区新枣下树在即，较去年提前一周左右，新疆主产区天气晴朗，有利于红枣糖分的积累和品质的提升，内地客商陆续前往产区备战新季。销区市场货源供应少量，在电商渠道增长与深加工产品增量带动下，下游采购积极性提高，需求端出现回暖迹象，国内样本点库存缓慢下降，刷新11个月最低，提振红枣期价上扬。 2.红枣主力2601合约大涨后继续上涨，刷新一个半月新高，站上均线系统，MACD红柱放大，技术偏强，策略上轻仓多单。红枣主力2601合约支撑11295，阻力11500。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年10月17日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。
