丙烯产业风险管理日报

2025/10/14 戴一帆（投资咨询证书：Z0015428）沈玮玮（F03140197）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 当前影响丙烯走势的核心矛盾有以下几点： 1）“反内卷”存在被反复提交的可能，影响预期2）现货价格易受到个别装置波动影响，随着山东区域部分装置重启提负，外放量增加，现货供需差扩大3）主要下游PP，供应充足，但需求不足，PP粉料及粒料跟丙烯价差依然比较小，对高价丙烯的承接力不足。其他大部分下游利润状况也不好，整体都抵触高价丙烯4）PDH成本坍塌，CP10月合同价超预期下跌，丙烷为495美元/吨（-25），丁烷为475美元/吨（-15），外盘价格均走弱，目前拿01丙烷估算PDH成本在5800-5900左右。 【利多解读】 1）裕龙裂解故障，山东市场供应小幅减少。 【利空解读】 1）丙烷下跌后，PDH利润走扩，而丙烯及PP无法承接较高的利润，形成压制。2）现货端同样疲软，现货价格连日下跌，低价成交或有好转，但高价依然抵触。 产业数据汇总 上游原料价格 中游丙烯价格 下游价格 盘面价格