生猪周度报告：期价加速向下，期待筑底

摘要

行情展望：生猪价格连续下跌后，养殖端挺价情绪渐起，但出栏压力仍存，预计价格仍有下行空间。

生猪价格行情回顾

• 数据来源：钢联数据，宁证期货

供应情况分析

• 10月份规模养殖企业出栏计划普遍增加，市场供应量呈上升趋势。
• 养殖端出栏情绪积极，部分企业加快出栏节奏以规避后市风险。
• 屠宰企业收购顺畅，猪源到厂量充足，猪肉供应保持宽松。
• 数据来源：钢联数据，宁证期货
• 图3：全国样本商品猪出栏均重周度走势图(公斤)

需求情况分析

• 终端消费跟进减弱，家庭及餐饮采购需求回落。
• 屠宰企业开工率与屠宰量同步下滑。
• 市场白条走货速度放缓，对猪肉价格形成持续掣肘。
• 数据来源：钢联数据，宁证期货
• 图5：重点屠宰企业开工率（%）

成本利润分析

• 数据来源：钢联数据，宁证研究
• 图7：自繁自养养殖利润（元/头）

行情展望

• 供应端：10月份规模养殖企业出栏计划普遍增加，市场供应量呈上升趋势，养殖端出栏情绪积极，部分企业加快出栏节奏以规避后市风险。屠宰企业收购顺畅，猪源到厂量充足，猪肉供应保持宽松。
• 需求端：终端消费跟进明显减弱，家庭及餐饮采购需求回落，屠宰企业开工率与屠宰量同步下滑。市场白条走货速度放缓，对猪肉价格形成持续掣肘。
• 综合来看：价格连续下跌后养殖端挺价情绪渐起，加上少量二育及冻品入库形成支撑，价格暂时止跌。但养殖端出栏压力仍存，预计生猪价格仍有下行空间，操作上建议观望，等待止跌企稳。