玉米双周报：新粮大量上市，玉米偏弱运行

国外玉米概况

• 美国玉米：主产区降雨量低于正常值，有利于玉米收割。截至9月28日，玉米成熟率71%，收获进度18%，优良率66%。
• 巴西玉米：主产区降雨量略高于正常值，改善土壤条件，播种进度为49%，快于去年同期。
• 阿根廷玉米：种植进度达到25.6%，比去年同期高7%。

国内玉米供需分析

• 合约价差：近月合约较弱，盘面结构呈正向市场结构。玉米加权持仓量增加。
• 市场价格：全国玉米均价下跌，东北新季玉米因上货量增多价格下调，华北地区因降雨导致玉米质量下降价格下跌，销区市场玉米价格整体下行。
• 产区到货：东北产地潮粮上市增多，北方港口新玉米到货增量明显，南方港口内贸玉米到货量不大。
• 新粮收割：国内春玉米和夏玉米处于乳熟期和成熟期，东北、河南、山东、河北等主产区秋粮收获进度接近四成。
• 主产区降雨：国内玉米主产区整体降雨量高于正常值，可能影响玉米收割。
• 进口情况：8月玉米进口量同比减少90.5%，1至8月累计进口量同比减少92.9%。2026年玉米进口关税配额总量为720万吨。
• 中储粮交易：本周玉米竞价采购成交率低，竞价销售成交率100%。
• 生猪养殖：外购仔猪和自繁自养利润均亏损，商品猪和能繁母猪存栏量环比变化。
• 饲企库存：玉米库存可用天数为24.49天，同比减少，饲用小麦替代比例减少。
• 玉米淀粉：加工利润快速回升，但仍处于低位，消费量同比减少。
• 深加工企业：玉米消费量同比减少，库存开始回升，进入累库周期。
• 北方港口库存：合计71.4万吨，同比减少，预计后续将逐渐回升。
• 广东港库存：内贸玉米库存大幅减少，外贸玉米库存和谷物库存同比减少。
• 价差变化：小麦和玉米价差扩大，小麦对玉米没有替代优势，玉米饲用需求或将增加。