市场热点
- 白银：2025年10月9日盘中突破历史新高至50.8美元/盎司，主要驱动因素包括电子元器件需求稳定、LME库存持续下降（截至2025年8月降至2.2万吨）以及供应量稳定（2025年总需求超3.6万吨，供应量约3万吨）。核心公司包括湖南银矿（2024年产量约761吨，占全国10%以上）和白银有色（综合产能涵盖铜、铅锌、黄金、白银）。
- 稀土：2025年10月9日商务部公告对稀土相关技术等物项实施出口管制，管制对象涵盖“含中国成分”的物项和稀土全产业链技术及其载体，管制范围扩大至全球范围，管制环节增加至境外生产/转口/再出口及技术服务的跨境转移。核心公司包括中国稀土（唯一上市平台，中重稀土分离企业，2024年轻稀土开采指标3.03万吨、重稀土1.07万吨）和北方稀土（轻稀土市占率第一，2024年采配额占比70%、冶炼配额占比67%，拥有白云鄂博矿独家开采权）。
机会前瞻
- 反无人机：新型国防重点装备，全产业链持续发力。2025年10月9日商务部将14家外方实体公司列入不可靠实体清单。反无体系主要采用雷达、光电、无线电监测等方式探测，最终采用激光、高能微波、射频干扰等方式反制。地面平台占比91%，其中静态平台（58%）、单兵负载平台（2%）、车载移动平台（16%）、空中平台占比9%。核心公司包括国睿科技（反无雷达产品）、锐科激光（激光武器）、高德红外（反无产品）。
- MOFs材料：2025年10月8日诺贝尔化学奖授予MOFs相关研究，MOFs材料在碳捕获、气体分离、药物递送等领域潜力巨大。岳阳兴长控股子公司湖南立森已启动市场化进程，网传供应宁德时代。新材料业务方面，茂金属聚丙烯（mPP）产品已重新开工生产，目标四季度单季度盈利。
- 黄金：中电电机获金矿注入预期，新实控人郭文军名下珠拉金矿剩余矿石量105.12万吨，成本低、爬坡快。西金矿业（拥有珠拉金矿探矿权）黄金金属量约35.82吨。太极股份与国际存储厂商合作，存储业务放量，与SK海力士成立合资公司海太半导体，提供DRAM后工序服务。
- 稀土永磁：金力永磁2025Q3业绩预增，预计扣非净利润1.31-1.6亿元，同比增长228%-309%，主因原材料价格波动应对和交付能力保障。公司钕铁硼磁钢产能约3.8万吨（国内第一），目标2027年扩至6万吨，机器人业务方面已小批量交付具身机器人电机转子及磁材产品。
- 稀土设备/技术：北方矿冶（离子型稀土矿山萃取工艺）、久吾高科（离子型稀土提取）。
市场热议
- 车灯工厂：网传车灯工厂建设已纳入“十四五”规划，推动制造业智能化转型，需嵌入数字孪生、智能物流等技术场景。相关公司包括中亚股份、海鸥住工、海得控制等。
- 大金重工：全球海风订单持续兑现，2025年H1境外营收2.4亿，同比提升58%，营收占比近60%，累计在手海外订单超10亿。
- 怡球资源：金属回收业务有序推进，已在新疆取得多探矿权，宁夏平罗区域涉足智能化铜、铝金属废水处理等业务。
- 乐普医疗：收购创新药企Alector Therapeutics，布局肿瘤治疗，核心产品GRN2L靶向药物处于临床三期阶段，公司民为生物研发的MVN105注射液处于临床2期。
- 通达股份：子公司成都航飞订单饱满，产能利用率充足。
- 天和磁材：高性能稀土永磁材料产能提升，2025年资质扩增至12300吨/年，已完成人形机器人磁钢小批量产品交付。
- 辰泰科技：收购靶材公司蓝雁5%股权，布局半导体领域，标的公司2024年净利润约792万元。
- 赛力斯：与算力公司合作，布局智能驾驶，与字节跳动旗下火山引擎签署战略合作框架协议。
- 中环环保：实控人变更，引入医疗领域资源，新实控人刘鸿是北京康颐医药创始人及董事长。
- 东珠生态：前三季度业绩增长，珠矿业贡献增量，预计2025年前三季度净利润2.15亿-2.3亿元，同比增长85.45%到101.74%。
- 中船科技：完成高性能碳纤维产线国产化，市场占有率超50%。
- 山东钢铁：前三季度业绩扭亏为盈，预计2025年前三季度扣非净利润1.38亿元，同比扭亏为盈，主要因深化变革、降本增效。
