豆粕：假期美豆价格上升，节后连粕或反弹，豆一：关注豆类市场氛围，或反弹震荡

2025-10-09 国泰君安证券棋落

核心观点：
- 美豆价格上涨主要受产量预期下调及中美贸易谈判前景改善推动，市场对美国政府农户援助计划的传闻提升信心。
- 国内豆粕和豆一期货价格短期或反弹震荡，需关注豆类市场氛围及中美贸易谈判进展。
关键数据：
- CBOT大豆：10月8日收盘价1029.75美分/蒲，上涨0.86%；
- CBOT豆粕：10月8日收盘价278.1美元/短吨，上涨0.51%；
- DCE豆一：10月8日主力合约收盘价3927元/吨，持平；
- DCE豆粕：10月8日主力合约收盘价2601元/吨，持平；
- 现货豆粕（43%）：2940～2980元/吨，基差与节前持平；
- 山东/华东/华南库存：数据未更新，需关注后续报告。
产业动态：
- 美国大豆产量预期可能下调，但官方数据发布暂停；
- 美国农户销售谨慎，期待贸易谈判恢复中国买盘；
- 阿根廷大豆加工行业劳资纠纷风险存，可能影响供应。
趋势强度：
- 豆粕：+1（偏强）；豆一：0（中性）。
研究结论：
- 节后连粕或反弹，但需警惕中美贸易谈判不确定性；
- 豆一或反弹震荡，市场氛围是关键变量。