郴电国际机构调研纪要

公司上市21年来业务实现跨越式发展，从单一供电拓展至六大业务板块，覆盖全国8省市区。2025年以来，公司新一届班子通过机构精简、机制优化及多维度降本增效，推动核心主业稳进、非主营业务贡献突出、新兴业务展现活力。

核心观点与关键数据

1. 未来投资方向：聚焦拓展战略电源点，加大新能源项目开发力度，推进电力通道提质改造以降低购电成本；审慎探索工业气体、水电、污水处理等多元化项目，推动多元化经营。
2. 分红规划：已建立积极稳定的现金分红制度，未来将综合经营效益、现金流等因素科学制定方案，并及时履行信息披露义务。
3. 污水处理回款：安仁县5座污水处理厂回款情况良好，均按协议足额收款。
4. 电力市场化应对：通过前期成本管控、丰富电力产品组合（储能、虚拟电网）、强化运营能力（智能运维、精准预测）、拓展增收渠道（售电、需求侧响应）等维度应对电价波动风险。
5. 赞比亚光伏项目：2025年6月达成战略合作意向，正筹备前期工作，后续进展将及时披露。
6. 财务费用减少可持续性：2025年上半年财务费用同比减少4043万元，后续将通过强化司库管理、归集资金、降低负债率进一步降低。
7. 新能源业务规划：深化区域布局，推进分布式光伏及充电设施建设，发挥电网运营优势构建多能协同系统，推动与传统业务协同发展。
8. 调水价进展：水价调整已列入董事会议程，正积极与监管机构沟通，进展将及时披露。
9. 新能源业务上半年表现：建成并网装机规模及购电量实现大幅增长。
10. 新能源对利润贡献：新能源电量具备成本优势，自主投资项目通过“投资收益+成本节约”双重模式增强利润贡献能力。