周度评估及策略推荐
不锈钢市场整体成交清淡，买卖双方活跃度偏低，交投气氛冷清。节前备货意愿薄弱，传统“金九”旺季特征并未显现。下游企业多以消化现有库存为主，主动补库动力不足。市场心态普遍谨慎，厂商多持观望态度，价格陷入僵持局面。综合来看，国庆假期临近，市场普遍对节前价格持稳预期，短期下行空间有限。节后市场压力或将逐步凸显，价格面临回调可能。若库存累积超预期或需求疲态延续，价格则存在进一步下探的风险。后续需重点关注9月宏观经济数据及上游原料价格走势。
周度要点小结
期现市场：无锡不锈钢冷轧卷板均价报13150元/吨，环比+0.38%；山东7%-10%镍铁出厂价为955元/镍，环比+0.00%；废不锈钢均价报9150元/吨，环比-1.08%。不锈钢主力合约收盘价12840元/吨，环比-0.16%。盘面持仓26.4493万手，环比-5.11%。月差方面，连1-连2价差报-40(+10)，连1-连3价差报-90(+30)。
供给：09月国内冷轧不锈钢排产151.56万吨。09月粗钢产量为290.28万吨，环比+7.87万吨，1-09月累计同比6.48%。08月300系不锈钢粗钢产量预计达143.36万吨，环比+2.12%；09月300系冷轧产量78.39万吨，环比-1.21%。07月印尼不锈钢月度产量38万吨，环比+5.56%；我国自印尼不锈钢进口量07月达4.62万吨，环比-46.09%。08月不锈钢净出口量为33.07万吨，环比-3.65%，同比-12.46%；1-08月累计净出口108.09万吨，较去年同期净出口+65.78%。
需求：国内2024年1-08月商品房累计销售面积57303.92万㎡，同比-4.70%；08月单月销售面积为5744.15万㎡，同比-10.98%。08月冰箱/家用冷柜/洗衣机/空调当月同比分别为-1/2.5/12.3/-1.6%；08月燃料加工业累计同比+19.3%。08月电梯、自动扶梯及升降机产量11.9万台，环比+3.48%，同比-7.03%；08月汽车销量285.66万台，环比+10.15%，同比+16.44%。
库存：上周不锈钢社会总库存为98.45万吨，环比-0.26%；期货仓单上周库存8.75万吨，环比-2227吨。上周不锈钢200/300/400系社库分别为16.91/62.33/19.21万吨，其中300系库存环比+0.88%；上周不锈钢海漂量6.08万吨，环比-8.62%，卸货量5.73万吨，环比-42.23%。
成本：上周山东7%-10%镍铁出厂价960元/镍，环比-5元/镍，福建地区铁厂当前亏损74元/镍。上周铬矿报价56.5元/干吨，环比+0元/干吨；高碳铬铁报价8600元/50基吨，环比+100元/50基吨。08月高碳铬铁产量81.38万吨，环比1.55%。当前自产高镍铁产线毛利为-602元/吨，利润率达-4.38%。
研究结论：短期市场对节前价格持稳预期，短期下行空间有限，但节后市场压力或将逐步凸显，价格面临回调可能。需重点关注9月宏观经济数据及上游原料价格走势。
