摘要
报告分析了铁矿石期货市场的基本面和后市展望，并提出相应的操作建议。
盘面分析
- 期货价格数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部
- 价差分析：基差（干吨）数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部
- 持仓分析：期货席位净持仓分析数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部
重要市场信息
- 中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度例会提出落实适度宽松的货币政策，加强逆周期调节。
- 国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据，显示太阳能和风电装机容量同比增长显著，但发电设备平均利用小时数下降。
供应端情况
- 铁矿石进口数量与均价：截至2025年8月，进口数量为10,522万吨，环比增加60万吨；进口均价为92.72美元/吨，环比增加1.31美元/吨。
- 澳洲与巴西铁矿石发运量：截至2025年8月，澳大利亚发运量为6,082.9万吨，环比减少51.4万吨；巴西发运量为3,235.7万吨，环比增加535万吨。
需求端情况
- 247家钢厂日均铁水产量数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部
- 唐山高炉开工率数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部
- 上海终端线螺采购量数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部
基本面分析
- Mysteel调研247家钢厂高炉开工率为84.45%，环比增加0.47%，同比增加6.22%；高炉炼铁产能利用率90.86%，环比增加0.51%，同比增加6.41%；钢厂盈利率58.01%，环比减少0.86%，同比增加39.40%；日均铁水产量242.36万吨，环比增加1.34万吨。
- Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量为14550.68万吨，环比增加169.00万吨；日均疏港量为351.41万吨，增0.38万吨。
- Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量为14000.28万吨，环比增加199.20万吨；日均疏港量为336.40万吨，降2.77万吨；在港船舶数量为96条，降5条。
- 印尼矿业部长表示，符合土地修复基金预存款要求的矿企可恢复矿业开采许可证。
后市展望
- 《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》提出加大炼焦煤等原燃料保供稳价力度，市场对于反内卷的预期下降。
- 长假前资金面较为谨慎，原料端短期回落明显，长假前建议保持谨慎。
操作策略
- 单边：节前建议观望，警惕长假持仓风险。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
