金帝股份机构调研纪要

金帝股份是一家专注于研发、生产和销售轴承保持架、汽车核心零部件的公司，产品广泛应用于轨道交通、汽车、数控机床等多个高端装备领域。公司已成为中国制造业单项冠军示范企业和国家高新技术企业。

1. 定转子产品业务及未来发展规划

   • 截至2025年7月末，新能源汽车电驱动系统定转子系列产品项目达102个，较3月末增长32.47%，其中45个已量产，19个应用于国内外新能源汽车品牌。
   • 公司铸铝转子技术成熟，采用无镍配方，拥有自主知识产权，具备成本性能优势，并牵头起草《新能源汽车异步电机铸铝转子通用要求》团体标准。
   • 产线已实现智能化制造，未来将结合市场需求推进产能布局，优化工艺路线。

2. 谐波减速器柔轮初坯进展及后续计划

   • 公司创新采用精密冲压替代锻造工艺，实现进口替代，柔轮初坯晶粒度等级达标，部分客户疲劳寿命测试超一个月无异常。
   • 持续推进柔轮初坯精加工研发，打通产业链协同，降低成本。产品尚未形成收入，对公司业绩无重大影响。

3. 定转子产品非汽车领域市场拓展

   • 产品逐步拓展至低空飞行器、无人清扫车、人形机器人等领域，目前处于样品验证或小批阶段，占营收比例极小，未来存在不确定性。

4. 风电产品行业发展情况

   • 2025年上半年风电保持架收入2.14亿元，同比增长118.65%，二季度达1.30亿元，环比增长54.16%。
   • 未来发展依赖风电新增项目招标及新产品、新客户拓展，2025年1-6月风电招标规模同比增长10.92%，市场容量显著提升。

5. 产品毛利率及利润率情况

   • 2025年一季度毛利1.16亿元，二季度1.25亿元，环比增长7.58%，1-6月毛利2.41亿元，同比增长32.69%。
   • 毛利率随产品结构变化略有下降，但营收持续增长摊薄固定费用，利润率保持合理水平。

6. 现场参观

   • 参观生产现场及实验室检测设备，验证公司智能制造及研发能力。