公司概况
实德环球有限公司（“本公司”）是一家在百慕大注册成立的豁免有限公司，其股份在香港联合交易所有限公司（“联交所”）上市。本公司主要业务为投资控股。
業务概览
2025年上半年，本公司收益约为港币2900万元，毛利约为港币930万元，但股東应占虧損约为港币3370万元。其中，旅游业务收益约为港币2770万元，毛利率上升至约29%，分部溢利约为港币60万元；物业投资业务收益约为港币130万元，分部虧損约为港币310万元，主要来自投资物业的公平值虧損和物業存货的账面值撇减；本公司应占与其旗艦投资项目十六浦有關的联营公司溢利约为港币4850万元。
财务报表
- 损益表：2025年上半年，本公司录得收益约港币29,000,000元，毛利约港币9,300,000元，但经营亏损约港币70,903,000元，财务成本约港币6,117,000元。
- 资产负债表：截至2025年6月30日，本公司总资产约为港币1,232,729,000元，其中非流动资产主要为物业、厂房及设备、无形资产、投资物業、联营公司权益和合营企业权益；流动资产主要为物業存货、应收账款、按公平值于损益列账的财务资产和现金及现金等值项目。
- 权益变动表：截至2025年6月30日，本公司股東应占权益总值为港币945,316,000元，主要由股本和储备构成。
- 现金流量表：2025年上半年，本公司经营活动现金流出净额约港币16,579,000元，投资活动现金流出净额约港币1,302,000元，融资活动现金流出净额约港币9,481,000元。
管理层讨论及分析
- 旅游业务：Jade Travel Ltd.作为加拿大领先的旅行社之一，继续为批发和零售市场客户提供卓越的旅游产品和服務。尽管全球经济面临挑战，Jade Travel仍能把握国际旅游业需求复苏的强劲势头，并受益于旅客消费强劲及全球旅游支出屡创新高。全球旅游业在2025年第一季度延续其稳固升势，国际旅客流量同比增长5%，较疫情前水平高出3%。Jade Travel继续通过其全天候运作的网上自动售票系统及高效便捷的网上售票平台，扩充其产品种类，并提升运营效率。2025年上半年，旅游业务分部收益减少约11%至约港币27,700,000元，而毛利率则由约24%上升至约29%。
- 物业投资业务：在全球经济阴霾未散之際，香港商用物业市场之需求持续低迷，租賃及投资活动均显活力不足。尽管如此，本公司对香港商用物业市场之长远前景仍持审慎乐观态度。政府为吸引国际企业及专业人才而推出的一系列措施，进一步巩固香港作为全球首屈一指金融中心的地位，为其长远发展注入动力。此外，金融市场气氛显著回暖，以及自2025年初以来本港首次公开招股市场炽热，预计将有效带动商用物业需求，尤其核心商业区更可望受惠于此热潮。2025年上半年，物业投资业务之收益约为港币1,300,000元，分部亏损约为港币3,100,000元，主要来自于报告期內确认本公司投资物業之公平值虧損及本公司物業存貨之賬面值撇減合共约港币5,600,000元。
- 投资项目 – 十六浦：2025年上半年，澳门旅游市场展现非凡的韧性与活力，于持续的中美贸易紧张局势等全球经济趋势中逆风而行。根据澳门统计暨普查局数据，于2025年上半年录得入境旅客人次达约1,920万，同比增长约15%，恢复至2019年疫情前水平的约95%，而2025年一月至六月澳门博彩累计毛收入按年上升4.4%至约1,188亿澳门元。鉴于此全球经济存在不确定性，澳门政府审慎将2025全年博彩毛收入预测下调5%至2,280亿澳门元。然而，旅游业及博彩毛收入在2025年上半年表现亮眼，彰显澳门政府获中央政府的鼎力支持下，历经十年时间将澳门打造成成为“世界旅游休闲中心”的策略成效卓著，为澳门应对经济周期波动奠定稳固基础。澳门政府主导推行的各項措施，通过丰富多元的娱乐活动及非博彩景点提升城市吸引力，成功将澳门定位为多日旅游目的地，进一步带动旅客人数持续增长。在扩大个人游计划及推出横琴“一签多行”签证政策支持下，中国内地及香港仍是主要客源市场。
- 投资项 目 – 十六浦（续）：十六浦以中场市场分部为策略重心，提供首屈一指的综合娱乐场度假村体验，并融合多元现场娱乐、环球美馔及澳门独特文化遗产。度假村座落於联合国教育、科学及文化组织（联合国教科文组织）世界遗产景区，沉浸于澳门浓厚的文化底蕴之中，打造其独树一帜的服务特色。通过不断优化的“OLA澳优游”（“OLA”）平台，为旅客提供当地企业的精选资讯与产品服务，鼓励更多旅客参与及消费，为当地旅游与休闲行业发展作出积极贡献。该平台的足迹並已拓展至澳门以外，合作夥伴關係延伸至大灣區其他城市（尤其是珠海）。截至2025年六月底，OLA已吸納约280名商户伙伴並覆盖逾310个分销点，服务约45,000名登记会员。此举不仅提升十六浦对澳门旅游业发展的贡献，更促進澳门半岛经济的持续增长。为配合澳门政府推行经济适度多元发展，十六浦积极将多元化非博彩元素融入业务范围，进一步支持澳门均衡发展的願景。2025年上半年，十六浦策划了一系列活动，为十六浦及其户外广场吸引人流。该等活動，结合持续推广澳门文化遗产与美食的不懈努力，进一步巩固了十六浦作为娱乐樞纽及澳门旅游业增长催化劑的双重角色，助力澳门实现世界旅游休闲中心的願景。
前景
尽管宏观经济面临诸多挑战，包括经济增长放缓、旅游成本上升以及关税壁垒增加，全球旅游业仍展现强劲的增长势头。世界旅行及旅游理事会预测，2025年旅游业对全球经济的贡献将达到11.7兆美元，占全球国内生产总值的10.3%。在扩大免签政策促进国际通达性的助力下，中国旅游业表现预期将创出历史新高。国际航空运输协会预测，全球航空旅游需求按年上升5.8%，其中亚太地区将以9%增速领先。Jade Travel凭借其在批发业务的卓越品牌声誉，及遍布北美及亚洲的广泛网络，已采取前瞻性策略，通过优化产品组合以契合旅客不断演变的喜好，乘势捕捉旅游业复苏浪潮。本公司一间于香港注册成立的间接全资附属公司——翡翠旅游有限公司于2025年7月成功取得本港的旅行代理商牌照。此举不仅有助于提升本集团的经营能力、进一步巩固其市场地位，同时为其在区域内建立战略据点。凭借其于经营所在之亚洲社区建立的声誉与深厚联系，Jade Travel已整装待发，为扩大其客户群做好准备，并在蓬勃发展的旅游业中抓住新机遇。香港商用物业市场在利率上升及全球经济不确定的环境下，继续面对供应过剩及投资者取态审慎的挑战。然而，近期首次公开招股活动回暖，加上市场对核心商业地段优质写字楼的需求上升以及香港利率下调，预计将进一步提振市场信心及刺激对写字楼的需求，特别是来自银行、金融及专业服务业的需求。
