周度要点小结
- 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡回落，涨跌幅为-1.46%，振幅3.62%。截止本周主力合约收盘报价72880元/吨。
- 后市展望：
- 宏观：央行行长潘功胜提及“十五五”及下一步金融改革将在中央统一部署后沟通；美联储降息影响下，中国货币政策将坚持“以我为主、兼顾内外平衡”。
- 基本面：
- 原料端：海外矿商挺价意愿强，国内矿区供给逐步明晰，锂矿报价坚挺。
- 供给：原材料成本支撑，传统消费旺季及政策引导下供给预计增长；智利发运碳酸锂到港量或小幅收减，国内供给量或小幅增长。
- 需求：传统消费季带动下游订单及排产提振，行业保持高增长；政策支持及季节性规律下，新能源汽车增长将推升碳酸锂需求。
- 整体：碳酸锂基本面呈现供给小幅增长、需求逐步推升格局，产业预期向好，库存逐渐去化。
- 策略建议：轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险。
期现市场情况
- 期价：震荡走弱，近远月跨期价差为-200元/吨，周环比增加80元/吨；主力合约收盘价72880元/吨，周环比减少1080元/吨。
- 现货价格：走高，电池级碳酸锂均价73600元/吨，周环比增加100元/吨；主力合约基差720元/吨，较上周环比增长1180元/吨。
上游市场情况
- 锂辉石价格：走平，均价876美元/吨，周环比持平。
- 锂云母报价：持平，磷锂铝石均价7285元/吨，周环比增加70元/吨；锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价2645元/吨，周环比持平。
产业情况
- 供应端：
- 进口：环比增加8001.6吨，增幅57.79%；同比增幅23.54%。
- 产量：环比增加1280吨，增幅2.87%；同比增幅31.09%；开工率43%，环比降幅5%，同比降幅32%。
- 需求端：
- 六氟磷酸锂：均价5.9万元/吨，周环比增加0.15万元/吨；产量环比增加10150吨，增幅5.58%。
- 磷酸铁锂：均价3.43万元/吨，周环比持平；产量环比增加26040吨，增幅12.17%。
- 三元材料：价格走强，产量环比增加3940吨，增幅6.36%。
- 锰酸锂：均价32000元/吨，周环比持平；产量环比增加210吨，增幅2.08%。
- 钴酸锂：均价230000元/吨，周环比持平；产量环比增加2110吨，增幅16.39%。
应用端
- 新能源汽车销量：渗透率45.53%，环比0.54%，同比8.03%；当月产量1391000辆，环比11.91%；销量1395000辆，环比10.54%。
- 新能源汽车出口量：累计出口量153.2万辆，同比增幅87.29%。
期权市场
- 建议：构建买入跨式期权做多波动率，合成标的升贴水为0.18，存在正向套利机会。
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