行情复盘
9月24日，玉米期货主力合约收涨0.60%至2164.0元，持仓量减少14762手至746974手。
背景分析
USDA报告预计2025/26年度美国玉米产量达168.14亿蒲式耳，创历史新高，期末库存也将达到七年来最高水平。
后市展望
东北产区辽宁及黑龙江新粮收获范围扩大，种植户售粮积极性较高，新粮陆续上市供应，开秤收购的加工企业增多。但随着新玉米上量增多，下游需求相对低迷，深加工企业亏损加剧，收购价格有所下调。盘面来看，新季玉米逐步上市对盘面仍有所牵制，维持偏空思路。
行业消息
- 乌克兰农业部称，截至9月22日，2025/26年度乌克兰谷物出口量为582万吨，高于一周前的525.1万吨，低于去年同期的976.4万吨。
- 美国农业部表示，私人出口商报告对墨西哥销售122,947吨美国玉米，其中100,593吨在2025/26年度交货，剩余22,354吨在2026/27年度交货。
观点总结（玉米）
USDA报告预计2025/26年度美国玉米产量创历史新高，期末库存也将达到七年来最高水平。且随着美玉米收割推进，供应压力将逐步增加。但早期收割情况好坏不一，使得美玉米产量或有下调预期。国内方面，东北产区新粮陆续上市，种植户售粮积极性较高，但下游需求相对低迷，深加工企业亏损加剧，收购价格有所下调。盘面来看，新季玉米逐步上市对盘面仍有所牵制，维持偏空思路。
观点总结（淀粉）
目前玉米淀粉市场行情偏弱，企业仍处于亏损状态，行业开机率整体维持偏低位置运行。供应压力偏弱，叠加节前需求略有好转，使得库存继续下滑。截至9月24日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量113.9万吨，较上周下降6.10万吨，周降幅5.08%，月降幅13.58%；年同比增幅28.85%。行业库存仍然偏高，且木薯淀粉和小麦淀粉替代优势较好，继续挤压玉米淀粉市场需求。盘面来看，尽管近日低位略有反弹，但需求支撑不足，淀粉市场仍维持偏空思路。
重点关注
周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况。
关联品种
玉米、玉米淀粉所属公司：瑞达期货。
