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棉花：关注籽棉成交价格

2025-09-24 国泰君安证券 ShenLM

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投冷清，现货库存减少，市场报盘不多，销售基差暂稳。籽棉收购价稳定，疆内39~40%衣分、12%以内水分手摘棉价格在7.15-7.35元/公斤，机采棉价格在6.1-6.25元/公斤。东疆哈密机采3129/29B杂3.5内报价多在CF01+900-1000，少量低于850-900元，内地库自提；北疆41级双29预售基差报价多在1000~1050元，新疆库，10月底前交货。

国内棉纺织企业方面，纯棉纱成交放量有限，偏高报价下调，实际成交重心下移，纺企让利走货。全棉坯布出货不及前期，价格可协商，多数织厂近期难有盈利，中小型织厂订单不理想，计划国庆放假。

美棉方面，ICE棉花期货小幅反弹，近期走势受原油影响。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【风险提示】
报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。市场有风险，投资需谨慎。