怡球资源机构调研纪要

怡球金属资源再生(中国)股份有限公司是一家跨越亚洲和美洲的现代化企业，致力于产业全球化发展。自1984年成立至今，公司始终秉持“追求卓越,勇于挑战,永续经营,迈向国际化发展”的经营理念，在近30年成长历程中稳步前进。2001年成立中国子公司，快速拓展中国市场；2002年成立美国金属出口公司(AME)，确保原料供给；通过持续扩张，公司在马来西亚和美国均设有生产基地，并积极进行业务整合。

公司产品应用领域不断拓展，涵盖传统汽车行业、家电、电动工具仪器，以及新能源汽车、医疗器械、高压电网、人形机器人等新兴领域。美国子公司M公司通过废旧家电及金属回收、汽车零配件拆解再销售、汽车拆解原料销售等方式盈利，每年拆解汽车整车约2.5万辆，非整车量约为整车量的2-3倍。公司经营模式以销定产，价格风险大部分可自然对冲。

面对铝价波动，公司通过技术或运营优化改善毛利率，并积极消化马来西亚65万吨新产能。同时，公司关注国内废铝回收网络建设，计划结合美国子公司经验，时机成熟时切入国内回收体系。未来，公司将继续基于战略匹配性与价值创造能力，推进业务拓展与资源整合，提升整体竞争力。