公司概况与业务回顾
武漢大眾口腔醫療股份有限公司是一家以湖北省及湖南省為重點的領先民營口腔醫療服務提供商，採用直營連鎖模式經營一個不斷擴大的口腔醫療服務網絡。公司以「愛尚大眾口腔」為統一品牌名稱運營，提供綜合牙科診療服務、口腔種植服務及口腔正畸服務。截至2025年6月30日，公司擁有92家口腔醫療機構，分布於湖北、湖南兩個省份內的8個城市。
財務及業務摘要
2025年上半年，公司收入由204.5百萬元減少9.2%至185.8百萬元，毛利率由36.6%增加至37.8%，淨利潤由29.2百萬元減少2.2%至28.6百萬元，淨利潤率由14.3%增加至15.4%。收入減少主要來自客戶就診人次下降，毛利率增加主要來自有效的成本管控。公司上半年開設了8家新的口腔門診部，牙椅總數增長3.6%至717張，客戶就診人次為355,181人次，新客戶就診人次為151,998人次。
行業前景與公司展望
中國口腔醫療服務市場的市場需求及滲透率預期將出現持續提升。華中地區口腔醫療服務市場的市場規模預計在2024年至2029年將以6.9%的複合年增長率增長，至2029年達人民幣400億元。公司預計將持續憑藉獨特的品牌戰略、資深的醫療團隊、集中控制成本措施及標準且精益化的運營能力，進一步優化標準化服務流程，加強數字化客戶管理，深度挖掘現有門店潛力，提升單店運營效能與盈利能力，鞏固市場優勢。公司將持續因應市場動態及整體發展節奏，審慎、高效開設新口腔醫療機構，持續提升在當地市場的市場份額和競爭力。公司將持續提升口腔醫療服務能力，以專業優質、創新領先構築技術發展的護城河。公司將持續擴充醫療專業人才及管理人才儲備，完善人才晉升通道與激勵機制。公司將加大在數字化工具與內部數據系統研發的投入，深化數字化在診療流程優化、精細化運營管理、精準化營銷獲客等核心環節的應用。
財務分析
公司收入由204.5百萬元減少9.2%至185.8百萬元，主要來自客戶就診人次下降。毛利率由36.6%增加至37.8%，主要來自有效的成本管控。銷售成本由129.7百萬元減少10.9%至115.5百萬元，主要來自耗材及定製產品減少、員工成本減少及折舊攤銷開支減少。其他收入及收益由3.2百萬元減少64.4%至1.2百萬元，主要由於理財產品投資收入及銀行利息收入減少。銷售及分銷開支由22.9百萬元減少28.5%至16.3百萬元，主要由於2025年策略性調整營銷活動安排令廣告及推廣開支減少所致。行政開支由14.5百萬元增加14.7%至16.6百萬元，主要由於上市開支增加。財務成本由2.8百萬元減少12.1%至2.4百萬元，主要由於租賃負債利息減少。企業所得稅由4.6百萬元減少至3.0百萬元，主要由於報告期間稅前利潤減少所致。淨利潤由29.2百萬元減少2.2%至28.6百萬元，淨利潤率由14.3%增加至15.4%。
現金流與資本結構
公司主要通過經營所得現金為資本開支及營運資金需求提供資金。現金及現金等價物由95.0百萬元減少至79.8百萬元。公司並無銀行貸款，已獲得未提取銀行貸款額度人民幣50.0百萬元。流動資產淨值為人民幣23.7百萬元，流動比率為1.2倍。公司資本管理的主要目標為維持穩定性及增長、保障其正常營運及實現股東價值最大化。
資本開支與未來計劃
公司的資本開支由10.0百萬元減少至8.6百萬元，主要由於物業、廠房及設備支出減少人民幣1.3百萬元。公司擬根據中期報告「全球發售所得款項用途」一節所載計劃動用全球發售籌集的所得款項淨額，主要用於建立新口腔醫療機構、收購口腔醫療機構、升級及翻新部分現有的口腔醫療機構、優化信息技術基礎設施及信息技術系統、發展醫療專業團隊及營運資金及一般企業用途。
僱員與薪酬政策
公司共有1,115名僱員，其全數位於中國。公司為僱員提供的薪酬待遇主要包括基本薪金及花紅。公司每年對僱員進行績效審查，審查結果將用於其薪金確定、獎金授予及晉升評估中。公司高度重視僱員（尤其是醫療專業人員）的招聘、管理、培訓及挽留工作。公司亦於2017年7月採納首次公開發售前限制性股份計劃，以激勵僱員並使彼等利益與公司的利益保持一致。僱員福利開支為人民幣75.4百萬元，其中根據僱員激勵計劃，公司於截至2025年6月30日止六個月內確認了人民幣0.9百萬元的股份支付費用。
