硅铁市场周报：煤炭走强支撑合金，短期价格有所支撑

周度要点小结

• 宏观方面：9月16日，《求是》发表习近平文章，强调整治低价无序竞争，推动落后产能退出；2025年8月中国粗钢产量7737万吨，同比下降0.7%；国家统计局表示将继续加强重点行业产能治理，促进价格合理回升。
• 海外方面：美联储降息25基点，关注就业下行风险，预计年内还降息两次、明年降息一次；G7讨论对助长俄罗斯战争的国家征收关税的可能性；美国首次在日本部署“堤丰”导弹系统，加剧亚洲军备竞赛。
• 供需方面：前期利润改善后产量快速回升，厂家套保为主，库存中性，成本端兰炭上涨、内蒙电费下降，短期成本有支撑，下游钢材节前预期有部分需求释放。利润方面，内蒙古现货利润-210元/吨，宁夏现货利润-260元/吨。
• 市场方面：9月河钢75B硅铁招标定价5800元/吨，较上轮定价跌230元/吨。
• 技术方面：硅铁主力周K处于60均线下方，周线偏空。
• 策略建议：宏观面反内卷政策信息扰动，盘面多空反复，节前预计价格易涨难跌，期价震荡偏多走势为主。操作上，硅铁主力合约5680-5880区间震荡运行对待。

期现市场情况

• 持仓量下降2.5万手；月差环比持平。
• 截至9月19日，硅铁期货合约持仓量为39.6万手，环比下降2.5万手。
• 截至9月19日，硅铁5-1合约月差为108，环比持平。

期货市场情况

• 仓单量环比增加1163张，现货价格环比上涨80元/吨。
• 截至9月19日，硅铁仓单数量为17628张，环比增加1163张。
• 截至9月19日，宁夏硅铁价格为5480元/吨，环比上涨80元/吨。

现货市场情况

• 基差环比下降38个点。
• 截至9月19日，硅铁基差为-396元/吨，环比下降38个点。

产业情况

• 产量环比上周持平。

• 本周（9.18），Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率34.84%，环比上周持平；日均产量16150吨，环比上周持平。

• 五大钢种硅铁周需求（样本约占70%）：19588.6吨，环比上周减0.75%，全国硅铁产量（周供应）：11.31万吨。

• 硅铁全国库存量环比减9.37%。

• 本周（9.18），Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量63390吨，环比减9.37%，减6550吨。

• 其中内蒙古35100吨（减6400），宁夏8400吨（增500），甘肃5130吨（减170），陕西7010吨（减300），青海7750吨（减180），四川0吨（平）。

上游情况

• 兰炭价格环比增加20，内蒙古电费环比下降0.005元/千瓦时。

• 截至9月15日，宁夏硅锰硅铁电价为0.40元/千瓦时，环比持平；内蒙古硅锰硅铁电价为0.415元/千瓦时，环比下降0.005元/千瓦时。

• 宁夏现货生产利润为-200元/吨，内蒙古现货生产利润为-150元/吨。

• 截至9月17日，硅铁宁夏现货生产成本为5600元/吨，环比增加20；硅铁内蒙现货生产成本为5550元/吨，环比增加20。

• 截至9月17日，硅铁宁夏现货生产利润为-200元/吨，环比上升100；硅铁内蒙古现货生产利润为-150元/吨，环比上升70。

下游情况

• 铁水产量环比增加11.71万吨。
• 本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量241.02万吨，环比上周增加0.47万吨，同比去年增加17.19万吨。
• 2025年1-7月硅铁出口量合计23.6万吨，较去年同期减少4.91%。