一、碳酸锂
（一）核心观点
本周碳酸锂震荡走强，主力合约上涨4.11%至73960元/吨。国内旺季需求持续，库存连续八周下降，其中上游盐厂库存同比降30.7%。下游企业备货需求为价格提供底部支撑，但供给增加及潜在利空风险（江西枧下窝矿区供应恢复时间不明）压制价格上行空间。市场情绪谨慎，等待方向驱动。建议关注供给持续性和需求预期兑现。
（二）策略建议
预计碳酸锂2511合约震荡偏强，建议轻仓参与，注意风险管理。
（三）关键数据
- 国内碳酸锂周产量：20363吨（环比+2.0%），创近期新高。
- 国内碳酸锂库存：137531吨（环比-0.7%），连续八周下降。
- 2025年8月国内碳酸锂产量：85240吨（环比+4.6%，同比+39.5%），1-8月累计同比+40.4%。
- 2025年7月碳酸锂进口：13845吨（环比-21.8%，同比-42.7%），其中智利8584吨，阿根廷3950吨。
- 2025年8月新能源汽车销量：170万辆（同比+23.7%），1-8月累计同比+23.7%。
- 2025年8月磷酸铁锂产量：同比+46.2%，三元材料产量同比+13.1%。
二、多晶硅
（一）核心观点
本周多晶硅小幅下跌，主力合约下跌1.92%至52700元/吨。“供强需弱”格局未变，企业挺价意愿增强，但下游硅片、电池片、组件库存普遍高位，接受度高有限，市场“报价强、成交弱”。短期价格或高位震荡，日内振幅大，需关注仓位管理与风险控制。
（二）策略建议
预计多晶硅2511合约延续高位震荡，建议轻仓参与，注意风险管理。
（三）关键数据
- 多晶硅周产量：3.13万吨（环比持平），8月产量13.17万吨（环比+2.54万吨），1-8月累计同比-36.67%。
- 硅片周产量：13.92GW（环比小幅上升），8月产量56.04GW（环比+3.29GW），1-8月累计同比-8.77%，库存16.87GW（环比小幅上升）。
- 电池片8月产量：58.27GW，1-8月累计同比+0.96%，外销厂库存5.94GW（环比回升）。
- 组件8月产量：49.2GW，1-8月累计同比+1.31%，成品库存34.5GW（环比小幅上行）。
- 多晶硅库存：20.4万吨（环比下降）。
