商品期权市场活跃度
本周（2025.9.15-2025.9.19）商品期权市场成交和持仓量均维持低位，日均成交量628万手，环比下降11.80%；日均持仓量819万手，环比下降11.10%。成交活跃品种包括白银（62万手）、鸡蛋（40万手）、玻璃（39万手）。成交量增长显著的品种有对二甲苯（+405%）和氧化铝（+141%），而原油（-80%）、碳酸锂（-71%）、尿素（-60%）成交量下降明显。持仓量较高的品种为豆粕（92万手）、螺纹钢（62万手）和纯碱（57万手），其中对二甲苯（+52%）、苹果（+38%）、氧化铝（+34%）持仓量增长较快。
本周商品期权主要数据点评
标的涨跌情况：本周30个商品期权标的期货涨跌互现，工业硅（+6.40%）、碳酸锂（+3.93%）、烧碱（+3.16%）涨幅较大，红枣（-4.35%）、生猪（-3.24%）、豆粕（-2.11%）跌幅较大。
市场波动情况：31个品种隐波周度上涨，大部分隐波位于近一年历史50%分位以下。工业硅、碳酸锂、硅铁隐波位于近一年高位，警惕单边风险，建议关注做空波动率机会；锌、镍、尿素、豆菜粕隐波位于近一年低位，买权性价比较高。
期权市场情绪：苯乙烯、棉花、LPG、瓶片成交量PCR处于历史高位，短期看跌情绪强烈，注意标的价格回调风险；棕榈油、烧碱、铁矿石、菜油、豆油成交量PCR处于历史低位，短期看涨情绪集中。碳酸锂、纯碱、瓶片持仓量PCR位于历史高位，市场看跌情绪较高；螺纹钢、豆油、生猪、氧化铝持仓量PCR位于历史低位，市场看涨情绪积累。
主要品种重点数据一览
报告详细列出了能源、化工（PTA、烧碱、玻璃、纯碱）、贵金属、黑色金属（铁矿石、锰硅）、有色金属（铜、氧化铝）、农产品（豆粕、棕榈油、棉花）等主要品种的成交情况、波动情况和期权市场情绪指标。
风险提示
模型风险、政策风险、末日轮极端行情。
