玻璃周报
周度评估及策略推荐
- 现货市场：截至2025/09/20，浮法玻璃现货市场报价1150元/吨，环比持平。
- 期货市场：玻璃主力合约收盘报1208元/吨，环比+23元/吨；基差-58元/吨，环比上周-23元/吨。
- 月间价差：01-05价差为-125元/吨（-25），05-09价差为-60元/吨（-357），09-01价差为185元/吨（+382），持仓量达191.81万手。
周度要点小结
- 价格：浮法玻璃现货报价1150元/吨，主力合约1208元/吨，基差-58元/吨。
- 成本利润：
- 天然气燃料：周均利润-164.84元/吨，环比+9.29元/吨；河南LNG低端价3900元/吨，环比-80元/吨。
- 煤炭燃料：周均利润94.03元/吨，环比-6.37元/吨。
- 石油焦燃料：周均利润41.37元/吨，环比+11.43元/吨。
- 供给：全国浮法玻璃周度产量112.1225元/吨，环比持平，开工率76.01%。
- 需求：浮法玻璃下游深加工订单环比+0.85日；Low-e玻璃开工率47.10%，环比-1.00%。
- 房地产市场：2024年1-08月商品房销售面积同比-4.70%，08月单月同比-10.98%。
- 汽车市场：08月汽车产销同比分别+12.96%和+16.44%，1-08月累计产销同比分别+12.96%和+16.44%。
- 库存：全国厂内库存6090.8万重箱，环比-67.5万重箱；沙河地区厂内库存304.48万重箱，环比+38.88万重箱。
期现市场
- 现货与期货价格走势一致，基差持续走弱。
- 月间价差显示09-01价差扩大，市场对远期需求预期增强。
利润及成本
- 各燃料成本利润变化显示天然气成本压力较大，煤炭和石油焦利润相对稳定。
供给及需求
- 产量稳定，开工率保持高位。
- 下游需求边际改善，但整体仍显疲软。
- 房地产和汽车市场数据反映宏观经济压力，对玻璃需求形成制约。
库存
纯碱周报
周度评估及策略推荐
- 现货市场：沙河重碱现货报价1216元/吨，环比+16元/吨。
- 期货市场：纯碱主力合约收盘报1306元/吨，环比+19元/吨；基差-90元/吨，环比持平。
- 月间价差：01-05价差为-91元/吨（-16），05-09价差为-46元/吨（-244），09-01价差为137元/吨（+260），持仓量达191.81万手。
周度要点小结
- 价格：沙河重碱现货1216元/吨，主力合约1306元/吨，基差-90元/吨。
- 成本利润：
- 氨碱法：周均利润-96.75元/吨，环比-0.45元/吨。
- 联碱法：周均利润-108.5元/吨，环比-16元/吨。
- 供给：纯碱周度产量74.57万吨，环比-1.54万吨，产能利用率85.53%。
- 需求：浮法玻璃周度产量112.12万吨，环比持平；纯碱07月表观消费量达301万吨。
- 库存：纯碱厂内库存175.56万吨，环比-4.19万吨；库存可用天数为14.56日，环比-0.34日。
期现市场
- 现货与期货价格走势一致，基差持平。
- 月间价差显示09-01价差扩大，市场对远期需求预期增强。
利润及成本
- 氨碱法和联碱法利润均下降，成本端煤炭和LNG价格变化对利润影响有限。
原料成本
- 动力煤价格环比上涨，LNG价格环比下降。
- 原盐和合成氨价格均上涨。
供给及需求
- 产量下降，产能利用率稳定。
- 下游需求保持高位，但整体消费节奏放缓。
库存
- 全国库存下降，库存可用天数减少，市场去库趋势明显。
总结
- 玻璃市场：价格弱稳整理，供需边际改善，库存下降，但区域分化明显，下游需求仍受宏观经济压力影响。
- 纯碱市场：价格上涨，成本端支撑增强，供给稳定，需求保持高位，库存去库，市场对远期需求预期增强。
