雷迪克重大更新股权激励草案发布T链丝杠新锐进展加速

雷迪克重大更新及核心要点总结

一、股权激励草案发布，彰显高增长信心

• 发布股票激励计划草案，深度绑定核心技术人员。
• 业绩考核目标：以2024年营收7.4亿为基数，2025-2027年营收增速不低于40%、80%、120%。
• 2024年上半年营收和利润增速50%，下半年订单交付旺季，多个新能源车平台批量交付，爆款车型集中放量。
• 2025年底三厂投产，预计2026年萧山、钱塘、桐乡合计22e产能全部投产，保证业绩持续高增长。

二、基本盘稳固，轴承主业双布局

• 轴承主业：前装+后装双布局，稳固AM业务基本盘，加快主机OEM业务突破。
• 前装OEM业务已成为公司增长重要引擎，业绩有望保持较高增长。

三、人形机器人丝杠业务加速

• 全资子公司浙江雷迪克精密传动有限公司作为具身智能业务核心平台。
• 通过控股誊展精密、参股北方机械整合丝杠资源，布局人形机器人核心环节。
• 桐乡厂区建成投产，#50组丝杠产线有望本月进场，10月开始投产爬坡。
• 誊展精密：深耕高精度微型化传动产品，重点布局机器人灵巧手领域，加工效率行业领先，合作/批量出货ZWJD、XM、CYJM、灵犀机器人等近30家厂商。
• 北方机械：国内丝杠技术第一梯队，机器人丝杠批量供应HCKJ、JCQD、开普勒，TP、SH等。
• 重磅更新：通过T1拿到最新图纸（3个新规格、精度提升到C3），已批量供禾川/捷昌，对接SLS、YS、MI、XP等，进展顺利。
• 依据股权激励考核草案及下半年营收占全年近六成测算，预计2025年营收12亿，利润2.16亿元。
• 目前市值几乎不包含机器人市值，通过“自研+并购”双轮驱动，整合丝杠产业链，布局机器人核心零部件业务。
• 给予誊展精密（灵巧手环节）50e，北方机械（关节丝杠、模组）100e，机器人市值空间150e。
• 目前市值不足80亿，远期看300亿，股权激励草案发布，压制解除，产能释放打开向上200%空间。

四、研究结论

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