甲醇日报：港口累库节奏首度放缓

甲醇日报 | 2025-09-18

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润微降。内地甲醇价格整体稳定，库存偏低，待发订单减少。隆众内地工厂库存微降，西北工厂库存微增。
• 港口方面：太仓甲醇价格微降，基差走弱，CFR中国价格稳定。隆众港口总库存增加，江苏港口库存减少，广东港口库存增加。下游MTO开工率下降。
• 地区价差方面：主要价差变化不大，鲁北-西北-280价差微升，太仓-内蒙-550价差微升，太仓-鲁南-250价差微降。

市场分析

• 港口方面：港口累库节奏放缓，下游MTO复工支撑需求，港口库存基本走平，但后续到港压力仍大，伊朗冬检计划是关键变量。
• 内地方面：煤头甲醇开工最低点已过，待下旬回升至高位。内地工厂库存仍偏低，内地强于港口的格局。港口回流内地窗口支撑港口价格下限，醋酸开工见顶回落，甲醛季节性淡季，关注内地需求韧性。

策略

• 单边：无。
• 跨期：MA2601-MA2605逢低正套。
• 跨品种：PP01-3MA01逢高做缩。

风险

• 投产超20年装置的动向，伊朗冬检时间。

图表

• 报告包含多张图表，展示了甲醇基差、跨期结构、生产利润、MTO利润、进口利润、开工率、库存、地区价差、传统下游利润等数据。

分析研究员

• 梁宗泰、陈莉、吴硕琮