铜：美联储决议前，价格谨慎

【基本面跟踪】

• 宏观方面：美联储可能年内降息75个基点，市场预期消化；美国8月零售销售连续三个月超预期增长，实际零售销售连续11个月增长。
• 产业方面：英美资源集团与加拿大泰克资源公司宣布合并，或成矿业领域十多年来最大交易；秘鲁7月铜产量同比增长2%，2025年前7个月产量同比增长3.3%；自由港麦克莫兰的印尼Grasberg铜矿因救援停工；巴拿马与第一量子矿产公司就CP铜矿复产进行谈判；Codelco与必和必拓的Escondida铜产量均同比增长。

【趋势强度】

• 铜趋势强度：0（中性）。

【期货市场数据】

• 沪铜：主力合约80,870元/吨，跌0.09%；库存33,692吨，减3,049吨；持仓175,014手，减4,242手。
• 伦铜：3M电子盘10,117美元/吨，跌0.71%；库存150,950吨，减1,675吨。
• 价差：沪铜对伦铜3M价差-59.26美元，前日-61.93美元；上海铜现货对上海1#再生铜价差7580元/吨，前日7580元/吨。

【其他关键数据】

• 上海铜现货对LMEcash价差562美元，前日562美元；再生铜进口盈亏-183美元，前日-380美元；保税区仓单升水1060元/吨，前日1060元/吨；LME铜升贴水231美元，前日231美元。

【研究结论】
当前铜价在美联储决议前表现谨慎，基本面中性，需关注美联储政策动向及主要矿企产量变化。沪铜主力合约短期震荡，需警惕库存及宏观情绪变化。