公司概况
途屹控股有限公司（1701.HK）是一家于中国和日本知名的全面旅游产品及服务供应商，业务涵盖日本出境游旅行团、当地游、自由行产品销售，签证申请服务，线上免税店零售（“免税店业务”），以及日本伊豆修善寺滝亭酒店（“静冈酒店”）及康福酒店（“东京酒店”）（统称“酒店业务”）。
业务回顾及前景
- 收益增长：截至2025年6月30日止六个月，公司收益及权益股東應佔溢利淨額较2024年同期分别增长76.4%及334%。
- 业务重点：销售当地游业务贡献超70%的收益，毛利率由2024年上半年约20.8%上升至2025年上半年约27.2%。
- 战略举措：
- 购买36辆高规格旅游巴士，提升服务质素及准时性，降低成本。
- 在日本东京富士山附近开设自营餐厅，进军餐饮业务。
- 未来目标：
- 以品质为导向前瞻，差异化、端到端整合服务。
- 数字化及智能化经营，提升效率及市场应对能力。
- 强化核心资产，稳步扩充自有运輸、酒店及餐飲业务資產。
- 深化海外合作与渠道，提升品牌全球知名度及影响力。
财务回顾
- 收益及毛利率：
- 销售当地游及销售旅行团的收益较2024年同期分别增加约94%及约16%。
- 酒店业务及免税店业务收益分别增长约53%及约50%。
- 整体毛利率上升约1%。
- 行政开支：较2024年同期增加约40%，与业务规模恢复及擴增一致。
- 未派发股息：董事会不建議派付截至2025年6月30日止六個月的中期股息。
关键数据
- 收益：159.8亿元人民币（2025年上半年） vs 90.6亿元人民币（2024年上半年）。
- 权益股東應佔溢利淨額：19.96亿元人民币（2025年上半年） vs 4.59亿元人民币（2024年上半年）。
- 每股盈利：基本每股盈利1.99元人民币（2025年上半年） vs 0.46元人民币（2024年上半年）。
研究结论
公司凭借完善的日本产品能力及网络、强劲的访日旅游需求及海外对日本行程策划的需求增长，实现收益及盈利的显著增长。销售当地游业务是公司战略重点，毛利率提升及产能扩张增强竞争力。公司未来将聚焦品质提升、数字化智能化、核心资产强化及全球合作，把握行业增长机遇，实现更优质的发展。
