化工行业周报：2025年8月PPI环比持平，环氧氯丙烷供给偏紧，价格上行

本周行业观点

• PPI同比增速拐点或确认：2025年8月国内PPI同比-2.9%，环比持平，年内首次环比脱离负值。受“反内卷”政策、中央财经委会议、政治局会议以及基数效应影响，PPI同比增速拐点初现。预计未来化工行业将响应政策，改善供求失衡格局，企业盈利能力逐步修复。
• 环氧氯丙烷供给偏紧，价格上行：本周环氧氯丙烷市场价格宽幅上调6.56%，浙江、福建、湖北地区厂家停车，河北及广西地区个别装置恢复运行，但供应仍偏紧，利好企业出货。成本端甘油价格上调，成本支撑充足。预计未来环氧氯丙烷成本和价格将上涨，利润提升。

本周重点产品跟踪

• 化纤：粘胶短纤市场价格上涨1.16%，原料溶解浆和液碱价格上涨，供应量增加，库存低位，下游需求支撑，厂家上调报价。涤纶长丝市场价格下跌，受供需压制和成本端支撑一般影响，企业减产挺价，下游需求疲软。
• 化肥：尿素价格下跌1.97%，供需宽松，期货走弱，需求疲软，供应充足。磷矿石价格维持稳定。磷酸一铵市场氛围低迷，价格下跌。磷酸二铵市场稳定运行，成本价格高位，企业积极兑现订单，价格基本保持稳定。氯化钾价格持续回调，受进口货源增加和下游需求疲软影响。
• 其他：氨纶市场价格稳定，成本和需求支撑一般，下游刚需订单尚可，多数工厂产销微降。

本周化工价格行情

• 价格涨跌：7日上涨65种产品，下跌91种。涨幅前十：液氯、环氧氯丙烷、三氯乙烯、代森锰锌、丙烯酸等；跌幅前十：维生素VE、石蜡、2-氯-5-氯甲基吡啶、DMF、电池级碳酸锂等。
• 价差涨跌：7日上涨37种价差，下跌31种。涨幅前十：“环己酮-1.144×纯苯”、“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”等；跌幅前十：“PTA-0.655×PX”、“甲苯-石脑油”等。

本周化工股票行情

• 行业指数：化工行业指数跑赢沪深300指数0.97%。
• 个股涨跌：60.18%个股周度上涨，7日涨幅前十：东方铁塔、亚太实业、国立科技等；跌幅前十：润普食品、奇德新材、中科电气等。
• 重要公司公告：华鲁恒升20万吨/年二元酸项目投产，美瑞新材增资控股子公司，博菲电气增发等。
• 重点覆盖标的涨幅前五：东材科技、万凯新材、奥来德、金博股份、广东宏大。

风险提示

• 油价大幅波动，下游需求疲软，宏观经济下行等。